Schocks, Rallyes und Rekorde: Warum 2025 besser lief als erwartet
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2025 lief für die Aktienmärkte besser als erwartet, obwohl politische Unsicherheit aus den USA, Strafzoll-Einführungen und Inflationssorgen das Jahr geprägt haben. Besonders der April stach heraus, denn nach dem „Liberation Day“-Schock folgte eine erstaunlich schnelle und kraftvolle Erholung.
DAX vs. S&P 500
Der DAX zählt zu den Gewinnern 2025 und liegt mit einem Anstieg von 21 Prozent deutlich vor dem S&P 500, der rund 16 Prozent erreicht. Auffällig ist, dass die DAX-Stärke fast vollständig aus dem ersten Halbjahr stammt. In den Monaten danach bewegte sich der Index kaum noch, während der S&P 500 Stück für Stück aufholte – an der Gesamtjahres-Performance des DAX aber trotzdem nicht vorbeikam.
KI-Debatte und Sektoren
Auch die Debatte über eine mögliche KI-Blase begleitete die Märkte. Überzogen waren meist nur einzelne Titel. Einige Werte wirken dennoch weiterhin hoch bewertet, darunter Broadcom (Forward-KGV: 33), ASML (35), AMD (36) und Intel (85). Ein Blick auf die Sektoren im S&P 500 zeigt, dass Kommunikationsdienste (+30 %) und der Technologiesektor (+22 %) am besten abschnitten. Das macht deutlich, dass Anleger an KI und Tech auch 2025 kaum vorbeikamen. Am schlechtesten lief es für Immobilien (-1 %) und Energie (+2 %). Der Immobiliensektor hat weiterhin mit Hypothekenzinsen (Durchschnitt für 30 Jahre) von über 6 Prozent zu kämpfen, während der Ölpreis im Jahresverlauf um rund 20 Prozent gefallen ist.
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