Freenet: Es fehlen die Impulse

Wenig erbaulich lesen sich die Jahreszahlen der Freenet AG. Hatte Deutschlands größter netzunabhängiger Telekommunikationsanbieter noch Anfang 2025 zumindest ein moderates Umsatzwachstum für das Gesamtjahr prognostiziert, so musste tatsächlich nun ein Rückgang um 1,5 Prozent auf 2,44 Mrd. Euro vermeldet werden. Und auch das bereinigte EBITDA zeigte nicht etwa die erwartete Steigerung auf 520 bis 540 Mio. Euro, sondern blieb mit 515,4 Mio. Euro leicht unter dem Vorjahreswert.

Sparten enttäuschen

Zwar führte eine Änderung der Vertriebsstrategie im umsatzmäßig größten Geschäftsfeld, der Mobilfunksparte, zu einem durchaus respektablen Wachstum im Postpaid-Bereich um 300 Tsd. auf über 8 Mio. Kunden. Dies wurde aber durch wettbewerbsbedingte Preisrückgänge überkompensiert, so dass unterm Strich ein leichter Erlös- und Gewinnrückgang stehen blieb. Wachstum gab es zwar weiterhin beim Hoffnungsträger des Konzerns, der IPTV-Sparte Waipu. Aber auch hier fiel das Umsatzplus mit 6 Prozent weit weniger dynamisch als bislang aus, wobei zumindest erstmals die Gewinnzone mit einem Sparten-EBITDA von 36 Mio. Euro erreicht wurde.

Ambitionslose Prognose

Dennoch verbreitet das Management auch für das laufende Jahr nur wenig Zuversicht. Denn trotz der erstmaligen Einbeziehung der letztjährigen Großübernahme Mobilzone Deutschland wird beim bereinigten EBITDA im Prognosemittel nur eine Stagnation erwartet. Zwar wurde der mittelfristige Ausblick bis 2028 etwas angehoben, wo nunmehr ein bereinigtes EBITDA von mindestens 620 Mio. Euro in Aussicht gestellt wird. Aber auch das erscheint aufs Jahr gerechnet nicht sonderlich ambitioniert und ist angesichts des kompetitiven Umfelds und der zuletzt verfehlten Prognosen noch mit Unsicherheiten behaftet.

Hohe Dividendenrendite

Der Aktie fehlen damit vorerst…

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