Grenke: Solide Zahlen - mit ein paar Fragezeichen
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Grenke kann solide Wachstumszahlen für das vergangene Jahr vermelden, doch insbesondere das schwache vierte Quartal wirft Fragen auf. Ob die Jahresprognose erreicht wird und 2026 den erhofften Gewinnschub bringt, bleibt vorerst offen.
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Mit ordentlichen Zahlen eröffnet die Grenke AG das neue Jahr. Wie der Finanzdienstleister heute vorab meldete, konnte das Leasing-Neugeschäft im Geschäftsjahr 2025 um 7,8 Prozent auf 3,29 Mrd. Euro gesteigert werden. Der Deckungsbeitrag 2, der den Gewinnbeitrag des Neugeschäfts über die gesamte Vertragslaufzeit abbildet, legte um 6,1 Prozent auf 550,2 Mio. Euro zu.
Schwaches viertes Quartal
Im Detail bleiben jedoch einige Fragezeichen. Isoliert betrachtet ging das Wachstum des Neugeschäfts im vierten Quartal auf 3,8 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert zurück, und der Deckungsbeitrag 2 gab um 6,4 Prozent nach. Das Abschlussquartal war damit das schwächste des Jahres.
Wichtige Kennzahlen fehlen noch
Zudem fehlen bis zur Bekanntgabe der endgültigen Jahreszahlen noch die entscheidenden Kennziffern, namentlich die Schadenquote und der Nettogewinn. Die Schaden- beziehungsweise Ausfallquote im Leasinggeschäft lag zum 30. September des vergangenen Jahres mit 1,8 Prozent bereits über dem vom Vorstand angepeilten Zielwert von 1,6 Prozent. Daher bleibt abzuwarten, ob beim Nettogewinn die Jahresprognose von 71 bis 81 Mio. Euro erreicht werden kann. Dafür müsste im vierten Quartal eine Gewinnsteigerung um fast 50 Prozent gegenüber 2024 erzielt worden sein – durchaus sportlich, um es vorsichtig auszudrücken.
Hoffnungen ruhen auf 2026
Noch wichtiger ist der Blick auf 2026. Sollte der erhoffte Konjunkturaufschwung einsetzen, dürfte sich naturgemäß auch die Schadenquote wieder verbessern und damit ein Gewinnsprung einhergehen, der das KGV der Aktie in den einstelligen Bereich drücken könnte. Spekulativ besitzt die Grenke-Aktie somit durchaus Potenzial. Vor einer möglichen Positionierung sollte jedoch zumindest die Jahresprognose des Managements am 12. März abgewartet werden.
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