Wunschanalyse der Woche: Banco Bilbao

von W. Ehrensberger, Euro am Sonntag

Spaniens Wirtschaft ist im Sommer erstmals seit neun Quartalen wieder gewachsen. Die Chancen steigen damit, dass das Land 2014 die Rezession hinter sich lässt. Von der Hoffnung auf eine Erholung haben schon seit Monaten vor allem die Aktien der beiden spanischen Großbanken Santander und Banco Bilbao (BBVA) profitiert. Wie schnell sich das Blatt wieder wenden kann, zeigte sich im Oktober, als BBVA ein unerwartet schwaches Quartalsergebnis vorgelegt hat.

Das Institut war erneut von der spanischen Immobilienkrise eingeholt worden, verbuchte weniger Zinseinnahmen und musste neue Rückstellungen bilden. In der Folge brach die zu diesem Zeitpunkt ohnehin schon hoch bewertete Aktie ein. Andererseits verbessert das Geldhaus durchaus konsequent seine Kapitalausstattung und hat sich beispielsweise vor Kurzem von einer mil­liardenschweren Beteiligung an der chinesischen China Citic Bank getrennt.
Fazit: BBVA ist eine hochriskante Wette auf die Erholung der spanischen Konjunktur. Sehr spekulativ. Stopp setzen bei 7,90 Euro. Kursziel: 10,00 Euro.

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