Aixtron: Nach kräftigem Rücksetzer jetzt wieder ein Kauf?

Aixtron hat Ende Oktober die Quartalszahlen vorgestellt. Das Unternehmen kämpfte zuletzt mit einer schwachen Nachfrage in mehreren Bereichen und Verschiebungen bei Aufträgen, was sich aus den Resultaten deutlich ablesen lässt: Umsatz -23 Prozent auf 119,6 Mio. Euro, EBIT -59 Prozent auf 15,4 Mio. Euro, Auftragseingang -14 Prozent auf 124 Mio. Euro.

Auftragseingang mit baldiger Belebung?

Vor allem das Minus beim Auftragseingang schmerzt, denn hier bestand die Hoffnung, dass das Unternehmen langsam eine Belebung der Nachfrage auf breiter Front zeigen kann – daraus ist es vorerst nichts geworden. Aber das soll sich bald ändern – und hilfreich ist u.a. der KI-Boom. Denn die Aixtron-Technologie wird für neue Stromarchitekturen von Rechenzentren genutzt, was sich nach den Vorstellungen von Analysten in naher Zukunft in einer deutlich anziehenden Nachfrage niederschlagen sollte.

Neuer Aufwärtstrend zeichnet sich ab

Das spiegelt sich auch in den Analystenschätzungen, die im Durchschnitt im Moment für 2026 zwar noch einen moderaten Umsatzrückgang erwarten, für die Folgeperiode dann aber ein Wachstum um rund 20 Prozent erwarten – und einen deutlichen Gewinnzuwachs, der das KGV27 auf unter 20 sinken lässt (Stand 17.11. zum Kurs von 17,95 Euro). Dieses Szenario hat der Aktie im November einen massiven Schub gegeben. Aus der Bodenbildungsphase seit dem letzten Oktober mit einer klaren Seitwärtstendenz ist damit ein neuer potenzieller Aufwärtstrend geworden, ausgehend vom markanten Tief im letzten April.

Korrektur als Einstiegschance

Nach dem Schub war die Aktie kurzfristig überhitzt und hat im Anschluss um mehr als 10 Prozent vom Zwischenhoch konsolidiert. Damit wurde der überkaufte Zustand (nach dem Relative-Stärke-Index) bereinigt, der MACD kündigt aber eine abnehmende Aufwärtsdynamik an.

Fazit

Damit ist ein neuerlicher starker Kursschub deutlich über das jüngste Zwischenhoch hinaus in naher Zukunft technisch eher unwahrscheinlich. Auch fundamental ist die Luft durchaus dünn, da die Aktie der potenziellen Erholung beim Auftragseingang deutlich vorweg gelaufen ist. Wir würden bei Aixtron daher jetzt eher die Taktik verfolgen, eine Position an schwachen Tagen oder in größeren Schwächephasen sukzessive in kleinen Tranchen aufzubauen. Denn die Mittelfristperspektiven sind aussichtsreich, aber kurzfristig besteht noch Unsicherheit, wann sich das ausreichend in den Zahlen zeigen wird. Das könnte in Kombination mit den hohen spekulativen Aktivitäten am Markt für eine höhere Volatilität und weitere Rücksetzer sorgen.

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