DIC Asset: Top-Rendite mit moderatem Risiko

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Das war ein Höllenritt! Vor einem Jahr rauschte der DAX in sechs Wochen 20 Prozent nach unten und ­zwischen Ende November und Mitte Februar gab es ein Minus von 25 Prozent. Nur hartgesottene Anleger können in so einem Börsenumfeld noch ruhig schlafen. Dabei ist so eine Aufregung gar nicht nötig. Die Korrektur im vergangenen August und September ging beispielsweise an der Aktie von DIC Asset spurlos vorüber und das Kursminus des Immobilientitels lag zwischen Dezember und Februar nur bei maximal 15 Prozent. Dafür liegt die Volatilität des SDAX-Mitglieds mit 14 Prozent derzeit weit tiefer als im DAX mit 20 Prozent.

Nun allerdings läuft DIC Asset nicht nur nervenschonend vor sich hin, die Aktie ist im Vergleich etwa zum DAX auch ein Top-Performer. Seit Besprechung im Juni 2015 brachte der Titel ein Plus von zehn Prozent und zum Leitindex eine Outperformance von 15 Prozentpunkten. Die Gründe für den guten Kursverlauf sind eine hohe Dividende und der hohe Buchwert.

Hatte DIC Asset bei Besprechung vor einem Jahr ein Eigenkapital je Aktie von 11,37 Euro, so sind es nun 11,74 Euro. Die Geschäfte beim Spezialisten für Büroimmobilien laufen rund. Konnten die Frankfurter ihren Gewinn schon im vergangenen Jahr um 47,9 Prozent auf 20,7 Millionen Euro und damit über die eigenen Ziele hinaus steigern, so gab es nun zum Halbjahr eine Anhebung der Prognosen. Die Mieteinnahmen sollen 2016 nicht bei 100 Millionen Euro liegen, sondern bei 105 bis 107 Millionen Euro, und das Volumen im Fondsgeschäft soll statt 400 bis 450 Millionen 500 Millionen Euro erreichen. Bei einem Discount von 32 Prozent zum Nettovermögen von 12,89 Euro hat die Aktie noch Luft nach oben und Anlegern dürften dabei starke Kursschwankungen erspart bleiben.

DIC Asset erhöht die Prognose. Es gibt hohe Dividenden, hohen Discount zum Buchwert und ­geringe Risiken.

ISIN: DE 000 A1X 3XX 4
Gew./Aktie 2016e: 0,45 €
KGV 2016/Dividende: 18,8/4,3 %
EK* je Aktie/KBV: 11,74 €/0,7
EK*-Quote: 37,0 %
Kurs/Ziel/Stopp: 8,48/9,80/5,70 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.

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Georg Pröbstl ist Chefredakteur des Börsenbriefs Value-Depesche. Der Börsendienst ist auf substanzstarke, unterbewertete Aktien mit guten Perspektiven aus der D-A-CH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) spezialisiert. Seit Jahresbeginn erreicht das Musterdepot eine Performance von +15 Prozent, während der Dax stagniert. Seit Start im April 2010 steht ein Zuwachs von +265 Prozent (Dax: +68 Prozent).