Tom Tailor: So günstig wie nie zuvor

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Das ist signifikant! Nach dem Kursverfall im August und September, zieht es die Aktien von Modehäusern seit Anfang Oktober steil nach oben. Gerry Weber schaffte in zwei Wochen ein Plus von 15 Prozent, Tom Tailor legt sogar um 30 Prozent zu. Während das einstige MDAX-Mitglied Gerry Weber zwar interessant, aber noch nicht unbedingt das große Schnäppchen ist, sollten sich Anleger unbedingt die Aktie von Tom Tailor ansehen. Der Modekonzern aus Hamburg stand wie der große Bruder monatelang stark unter Druck.

Im Halbjahr war der Umsatz des SDAX-Konzerns zwar um 3,8 Prozent auf 441,5 Millionen Euro gestiegen. Doch fallende Margen, höhere Einstandskosten und der Ausbau der eigenkontrollierten Verkaufsflächen brachten einen Gewinnrückgang von 3,2 Millionen Euro auf die Nulllinie.

War die Vorlage der Halbjahreszahlen im August schon ein Dämpfer für Börsianer, so kam es vier Wochen später noch dicker: Vorstandschef Dieter Holzer senkte vor drei Wochen die Prognose. Zwar soll der Umsatz in diesem Jahr von 921,1 auf 945 bis 955 Millionen Euro steigen, doch das operative Ergebnis soll nun von 84,3 auf 75 bis 80 Millionen Euro zurückgehen. Zuvor war mit leichten Steigerungen gerechnet worden.

Was nicht erfreulich klingt und auch stark fallende Kurse brachte, ist aber so schlimm nicht. Denn Tom Tailor setzt sein internationales Wachstum fort und will die eigenen Verkaufsflächen ausbauen.

Nach dem Kursverfall notiert die Aktie meilenweit unter dem Buchwert. Der Discount zum Eigenkapital von 8,53 Euro liegt trotz der Kurserholung der vergangenen Tage bei 30 Prozent. So tiefe Kurslevels gab es bei der Aktie seit dem Börsengang 2010 bisher nicht annähernd. Da könnten bald wieder Kurse im Bereich des Buchwerts drin sein.

Die Aktie notiert meilenweit unter dem Buchwert von 8,53 Euro. Da sollten bald wieder deutlich höhere Kurse drin sein. ISIN: DE 000 A0S TST 2
Gew./Aktie 2016e: 0,30 €
KGV 2016/Dividende: 15,7/-
EK* je Aktie/KBV: 8,53 €/0,7
EK*-Quote: 28,1 %
Kurs/Ziel/Stopp: 6,10/8,50/4,40 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.