02.11.2012 17:30

Wandelanleihen: Chancen durch Wandel

Folgen

Bis zu 1% p.a. Festzins jetzt risikofrei sichern. 15 € Amazon-Gutschein bis 31.10. zusätzlich! -W-

Bei Privatanlegern führen Wandler immer noch ein Schattendasein. Zu Unrecht. Denn Convertibles vereinen die Sicherheit von Anleihen mit den Chancen von Aktien. Sie schneiden daher in Sachen Rendite langfristig sehr gut ab.
Werbung
€uro am Sonntag
von Peter Gewalt, Euro am Sonntag

Die Miene von Kurt Fisch hellt sich merklich auf, wenn er über die aktuelle Situation auf dem Wandelanleihemarkt spricht. „Seit Anfang September hat das Geschäft mit den Neuemissionen von Convertible Bonds weltweit kräftig angezogen“, so der Gründer und Fonds­manager des Vermögensverwalters Fisch Asset Management, der auf Wandelanleihen spezialisiert ist. In den vergangenen zwei Monaten haben Unternehmen allein in den USA und Europa Wandler im Wert von über elf Milliarden US-Dollar emittiert — satte zehn Milliarden mehr als im selben Zeitraum des Vorjahres.

So brachte vergangene Woche mit Nokia ein weiterer namhafter Emittent eine Wandelanleihe im Wert von über 750 Millionen Euro auf den Markt. Nach Kapital hungrige Unternehmen wie der finnische Handyhersteller nutzen derzeit das Niedrigzinsumfeld und die steigende Risikobereitschaft der Anleger. Durch die Ausgabe von Convertibles besorgen sie sich günstig Eigenkapital und versuchen, ihre Finanzierung auf festere Beine zu stellen.

Auf der anderen Seite warten Investoren wie der Schweizer Kurt Fisch, die für ihre Fonds auf der Suche nach neuen Investments sind. „Wandler versprechen mehr Sicherheit als Aktien und mehr Renditepotenzial als Bonds“, erklärt Fisch seine Leidenschaft für Convertibles.

Dies liegt an den speziellen Charakteristika dieser Anlageklasse. So ähneln die Papiere zu Beginn der Laufzeit einer normalen Anleihe. Sie verbriefen einen festen Zinskupon und das Recht, dass das eingesetzte Kapital am Ende zurückgezahlt wird. Der Clou: Die Anleger besitzen am Ende der Laufzeit ein Wahlrecht. Sie können dann entscheiden, ob sie lieber Geld zurückbekommen oder eine bestimmte Anzahl an Aktien des Unternehmens erhalten wollen.

Da das Tauschverhältnis bei der Emission festgelegt ist, können die Investoren schon zu Beginn leicht berechnen, um wie viel Prozent die Aktie des Unternehmens steigen muss, damit sich am Ende ein Tausch lohnt. Die Kursentwicklungen von Anleihe und Aktie sind somit eng miteinander verknüpft. Aber Abwärtsbewegungen werden nur zu rund einem Drittel, Aufwärtsbewegungen der Aktie zu etwa zwei Drittel nachvollzogen. Denn entwickelt sich das Unternehmen gut, profitieren die Anleger von den Kursgewinnen. Fällt die Aktie hingegen, so greift das Sicherheitsnetz, und man erhält 100 Prozent des Emissionspreises zurück. Zudem gibt es eine festgelegte jährliche Verzinsung.

Dieses vergleichsweise komplexe Konzept sorgt dafür, dass Wandelanleihen bei Privatanlegern ein Schattendasein fristen. Dabei haben die Convertibles die Argumente auf ihrer Seite. So erzielte der breite Wandelanleiheindex von 1996 bis September 2012 im Schnitt pro Jahr­ 6,6 Prozent Rendite. Der MSCI World schaffte dagegen nur fünf Prozent, der Index für Unternehmensanleihen brachte es auf jährlich 5,6 Prozent. „Aufgrund ihrer Struktur sind Wandelanleihen sowohl für Zeiten mit Inflation als auch Deflation geeignet“, sagt Fisch.

Für Privatanleger ist ein direkter Einstieg in die Anlageklasse schwer. Convertibles werden meist erst ab 50.000 Euro oder US-Dollar angeboten. Fonds sind daher der günstigere Weg an der Wertentwicklung der Wandler teilzuhaben. Doch wie bei gewöhnlichen Anleiheportfolios können die Fondsmanager durch die Titelauswahl ihr Portfolio defensiver oder aggressiver aufstellen. So gelten Unternehmen mit niedriger Kreditwürdigkeit wie Air Berlin, TUI oder Nokia als risikoreicher als etwa Siemens oder Adidas. €uro am Sonntag stellt daher zwei Wandelanleihefonds vor (Investor-Info rechts), die je nach Risikoneigung des jeweiligen Anlegers zu empfehlen sind.

Werbung

Aktuelle Zertifikate von

NameTypWKNHebel
Mini Future Long auf SiemensJC87YE
Mini Future Short auf SiemensJC87ZA
Den Basisprospekt sowie die endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie hier: JC87YE, JC87ZA. Beachten Sie auch die weiteren Hinweise** zu dieser Werbung.

Nachrichten zu Siemens AG

  • Relevant
  • Alle
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Siemens AG

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
13.10.2020Siemens buyUBS AG
13.10.2020Siemens OutperformRBC Capital Markets
02.10.2020Siemens buyUBS AG
01.10.2020Siemens overweightJP Morgan Chase & Co.
30.09.2020Siemens kaufenDZ BANK
13.10.2020Siemens buyUBS AG
13.10.2020Siemens OutperformRBC Capital Markets
02.10.2020Siemens buyUBS AG
01.10.2020Siemens overweightJP Morgan Chase & Co.
30.09.2020Siemens kaufenDZ BANK
29.09.2020Siemens NeutralGoldman Sachs Group Inc.
28.09.2020Siemens HaltenIndependent Research GmbH
28.09.2020Siemens Equal weightBarclays Capital
03.09.2020Siemens HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
03.09.2020Siemens HaltenIndependent Research GmbH
08.11.2018Siemens UnderweightBarclays Capital
07.11.2018Siemens UnderweightBarclays Capital
03.10.2018Siemens UnderweightBarclays Capital
24.09.2018Siemens UnderweightBarclays Capital
31.08.2018Siemens UnderweightBarclays Capital

Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Siemens AG nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen

Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"

Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"

Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"
mehr Analysen
Werbung

Heute im Fokus

Dow schließt tiefrot -- DAX beendet Handel weit im Minus -- Bayer kauft Asklepios Biopharmaceutical -- SAP kappt Ziele wegen Corona -- ifo-Index sinkt -- Lufthansa, Beiersdorf, Jungheinrich im Fokus

Nestlé baut Purina-Produktion in den USA weiter aus. Bechtle wächst im dritten Quartal überdurchschnittlich stark. NRW-Regierung schaltet sich bei thyssenkrupp Steel ein. Chefs von Facebook und Twitter Mitte November im US-Senat. Alibaba-Ableger Ant vor Rekord-Börsengang - 34,5 Milliarden Dollar angepeilt. Entscheidung über Wirecard-Verkauf anscheinend im November. Linde zahlt Quartalsdividende in Höhe von 0,963 Dollar je Aktie.
Werbung
Werbung
Werbung
Börse Stuttgart Anlegerclub
Werbung

Umfrage

Die Infektionszahlen steigen und die Corona-Schutzmaßnahmen werden verstärkt. Decken Sie sich angesichts dessen vermehrt mit Waren des täglichen Gebrauchs ein?

Online Brokerage über finanzen.net

finanzen.net Brokerage
Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade aus der Informationswelt von finanzen.net!

Oskar

ETF-Sparplan

Oskar ist der einfache und intelligente ETF-Sparplan. Er übernimmt die ETF-Auswahl, ist steuersmart, transparent und kostengünstig.
Zur klassischen Ansicht wechseln
Top News
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Bitcoin
Goldpreis
Meistgesucht
SAP SE716460
BioNTechA2PSR2
BayerBAY001
NEL ASAA0B733
TeslaA1CX3T
BYD Co. Ltd.A0M4W9
Apple Inc.865985
Amazon906866
CureVacA2P71U
Lufthansa AG823212
Daimler AG710000
Ballard Power Inc.A0RENB
AlibabaA117ME
XiaomiA2JNY1
Plug Power Inc.A1JA81