Puma: Dieses Datum ist jetzt wichtig

Nach den Q1-Zahlen 2026 des Sportartikelherstellers Puma war die Euphorie groß, dass das Unternehmen vielleicht doch schneller als erwartet den Turnaround schafft. Der Abbau von Vorratsbeständen über ausgewählte Großhändler sorgte im Startquartal für einen währungsbereinigten Umsatzrückgang von 1 Prozent. Nur 1 Prozent, denn die Schätzungen der Analysten waren im Schnitt weit weniger optimistisch.

Starkes Q1 in Übersee

Überraschend positiv war seinerzeit der Absatz in den USA aufgefallen. In der Region Amerika, zu der bei Puma auch die südamerikanischen Länder zählen, legte der Umsatz währungsbereinigt sogar um 6,1 Prozent auf 655,6 Mio. Euro zu. Zwar stand aufgrund der Kursentwicklung von Dollar und Peso ein Rückgang auf Eurobasis um 1,8 Prozent zu Buche, dennoch überraschte die Stärke der Marke. Genau hier setzt jetzt die Kritik von Berstein Research an.

Normalisierung in den USA?

Der Analyst erwartet nun nämlich eine Normalisierung des Geschäfts in den USA. Für das zweite Quartal rechnet er insgesamt mit einem währungsbereinigten Umsatzrückgang um 9 Prozent. Damit liegt er allerdings deutlich unter dem Konsens, was am Markt für ordentliche Turbulenzen sorgte. Am Dienstag ging es im Tagesverlauf um fast 10 Prozent nach unten. Heute kontert Goldman Sachs mit einer Anhebung des Kursziels für Puma auf 33 Euro (zuvor: 31 Euro). Einschätzung: „Buy“. Folgerichtig legt das Papier heute wieder deutlich zu.

Fazit

Wer auf Restrukturierungen spekuliert, muss auch mit Rückschlägen rechnen. Dabei ist noch nicht geklärt, ob die pessimistische Einschätzung von Bernstein Research über den 31. Juli hinaus Bestand haben wird. Denn dann präsentiert Puma die Halbjahreszahlen 2026. Alles, was das EBIT-Ziel für 2026 von minus 50 bis minus 150 Mio. Euro nicht gefährdet, gilt als akzeptabel. Denn 2026 wurde nicht zum Übergangsjahr ausgerufen, um die Aktionäre zu ärgern. Vielmehr steht das Jahr für umfangreiche strategische Anpassungen und Personalentscheidungen, die dann 2027 den Turnaround ermöglichen sollen. Technisch ist der Aufwärtstrend im Jahreschart unverändert intakt.

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Erstellung am 24.6.26 um 9:26 Uhr.

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