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05.11.2019 13:31
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Aareal Bank-Aktie gibt ab: HSBC senkt Aareal Bank auf 'Hold'

Ziel gesenkt: Aareal Bank-Aktie gibt ab: HSBC senkt Aareal Bank auf 'Hold' | Nachricht | finanzen.net
Ziel gesenkt
Die Aktien der Aareal Bank haben in den vergangenen Monaten eine starke Erholung hingelegt.
Zu stark nach Meinung des HSBC-Analysten Johannes Thormann, der den Wert daher von "Buy" auf "Hold" abstufte und das Kursziel von 33 auf 32 Euro senkte.

Der Analyst führt den Höhenflug des Immobilienfinanzierers, dessen Aktie von knapp 23 Euro Ende Juni bis auf zuletzt über 30 Euro geschossen ist, für überzogen. Hier seien mehr Hoffnungen als Fundamentaldaten im Spiel, schreibt Thormann in einer Studie vom Dienstag. Verantwortlich dafür seien in erster Linie die Spekulationen um eine Abspaltung der Tochter Aareon, die auf IT-Dienstleistungen spezialisiert ist.

Derartige Überlegungen betrachtet der Analyst allerdings skeptisch. Es sei schwer vorstellbar, wie Aareon ohne das Einlagengeschäft der Aareal Bank funktionieren solle. Gleiches gelte für die Idee, Aareon inklusive des Einlagengeschäfts abzuspalten. Hier seien erhebliche Zweifel angebracht, dass die Bankenaufsicht grünes Licht geben werde.

Doch nicht nur das: Auch das operative Geschäft der Aareal Bank überzeugt den Analysten nicht. Die anstehenden Zahlen für das dritte Quartal sollten zwar von einer stabilen operativen Entwicklung zeugen, mehr jedoch nicht. Denn der saisontypische Aufschwung dürfte dieses Mal ausbleiben, da höhere Aufwendungen für die Risikovorsorge die gute Entwicklung der Erträge zunichte machten.

Das Management werde im Rahmen des Quartalsberichts zudem wohl seinen verhaltenen Ausblick für einen operativen Jahresgewinn von 240 bis 280 Millionen Euro wiederholen. Thormann selbst rechnet mit 260 Millionen Euro und hält dies für die Mindestschwelle, um eine stabile Dividende von 2,10 Euro auszahlen zu können. Die Dividende schätzt der Analyst daher in dieser Höhe nicht als sicher ein, zumal künftig wieder die Sorgen um die Kredite aufflammen und die Kapital - wie auch Immobilienmärkte belasten könnten. Angesichts dieser Gemengelage und des geringen Abstands zum Kursziel sei die Aktie nur eine Halteposition.

HSBC-Abstufung drückt Aareal Bank ans MDAX-Ende

Der negative Analystenkommentar hat der Aareal Bank am Dienstag einen Kursrutsch von rund drei Prozent eingebrockt. Damit gehörte die Aktie des Immobilienfinanzierers zu den Schlusslichtern im MDAX für mittelgroße Werte.

/mf/gl/fba

Veröffentlichung der Original-Studie: 04.11.2019 / 12:27 / GMT Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 05.11.2019 / 02:15 / GMT

HSBC stuft solche Aktien immer mit "Hold" ein, deren Kursziel bis zu 5 Prozent über oder unter dem aktuellen Kurs liegt.

Analysierendes Institut HSBC.

LONDON / FRANKFURT (dpa-AFX)

Bildquellen: Aareal Bank

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29.11.2019Aareal Bank HoldHSBC
27.11.2019Aareal Bank HaltenDZ BANK
22.11.2019Aareal Bank buyWarburg Research
13.11.2019Aareal Bank HaltenIndependent Research GmbH
13.11.2019Aareal Bank ReduceKepler Cheuvreux
22.11.2019Aareal Bank buyWarburg Research
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18.09.2019Aareal Bank buyWarburg Research
29.11.2019Aareal Bank HoldHSBC
27.11.2019Aareal Bank HaltenDZ BANK
13.11.2019Aareal Bank HaltenIndependent Research GmbH
12.11.2019Aareal Bank HaltenDZ BANK
12.11.2019Aareal Bank HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
13.11.2019Aareal Bank ReduceKepler Cheuvreux
12.11.2019Aareal Bank ReduceKepler Cheuvreux
10.09.2019Aareal Bank ReduceKepler Cheuvreux
10.05.2019Aareal Bank ReduceKepler Cheuvreux
09.05.2019Aareal Bank VerkaufenIndependent Research GmbH

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