paragon: Auf dem Weg in eine neue Größenordnung

Finanzen.net: Ihr Unternehmen ist bereits seit dem Jahr 2000 börsennotiert und auch als Anleihe-Emittent mehrfach in Erscheinung getreten. Wären Sie dennoch so freundlich, in zwei oder drei Sätzen die Firma und das Geschäftsmodell kurz vorzustellen?
Klaus Dieter Frers: paragon entwickelt, produziert und vertreibt zukunftsweisende Lösungen im Bereich der Automobilelektronik, Karosserie-Kinematik und Elektromobilität. Neben Deutschland und Europa sind wir in den USA und in China präsent. Mit unseren Entwicklungen gewinnen wir häufig direkt neue Automobilhersteller als Kunden. So erhöhen wir seit Jahren unsere Marktdurchdringung.

Im September hat paragon die auf Sprachsteuerung und intelligente Assistenzsysteme spezialisierte SemVox GmbH mehrheitlich übernommen. Können Sie bitte deren Produkte und geschäftliche Aktivitäten näher erläutern, schließlich soll ein Teil des Anleiheerlöses der Finanzierung dieser Übernahme dienen.
SemVox entwickelt effiziente Lösungen für Sprachsteuerung, vielfältige Mensch-Technik-Interaktion und Assistenzsysteme auf Basis Künstlicher Intelligenz. Kunden können auf der Basis dieser Dialogplattform eigene, intelligente Assistenten entwickeln oder sogar neue Funktionen und Erweiterungen in einem eigenen Marktplatz anbieten. Schon heute sind zahlreiche Fahrzeugtypen mit der SemVox-Technologie ausgestattet. Diverse Aufträge aus der deutschen Automobilindustrie liegen bereits vor - in den nächsten fünf Jahren sollen mehr als 13 Millionen Fahrzeuge ausgerüstet werden.

Auch Anleiheinvestoren interessieren sich naturgemäß sehr stark für die Perspektiven der Muttergesellschaft. Wie fällt ihr derzeitiger Unternehmensausblick angesichts des in den vergangenen zwölf Monaten erlittenen kräftigen Aktienkursverlustes aus?
Wir wachsen in gänzlich neue Anwendungen und Lösungsangebote hinein. Dies erreichen wir durch die Entwicklung von Innovationen in Verbindung mit einer Diversifizierung unseres Produktportfolios, ergänzt durch Zukäufe. Unser Wachstum basiert im Wesentlichen auf vier Megatrends: Urbanisierung, Digitalisierung, geringerer CO2-Ausstoß und mehr Komfort in allen Mobilitätsfragen. Bei unseren Entwicklungen stehen die Erwartungen der Endkunden immer im Fokus.
Wir können und wollen uns hier nicht an Spekulationen über die Gründe für den Kursverlauf der paragon-Aktie beteiligen. Nur so viel: Wir sehen aktuell einen Automobilsektor, der durch die Gewinnwarnungen der großen Hersteller und Zulieferer in der letzten Zeit, die Diskussion um Strafzölle seitens der USA sowie Engpässe bei den Abgas-Zulassungstests gemäß dem neuen WLTP-Verfahren belastet ist. Möglicherweise hat die bloße Eingruppierung von paragon als Autozulieferer zu dem Kursverfall beigetragen, obwohl wir in unserem Geschäft hiervon nicht maßgeblich betroffen sind.

Die internationale Automobilbranche leidet derzeit unter zahlreichen Risikofaktoren. Welchem ihrer Geschäftsfelder trauen Sie in den nächsten Jahren - allen Unkenrufen zum Trotz - eine besonders positive Entwicklung zu?
Auf Basis der guten Auftragssituation für das Geschäftsjahr 2018 gehen wir davon aus, mit etwa 44 bis 48 Prozent erneut deutlich schneller als der Automobilsektor zu wachsen. Aufgrund des spezifischen Produkt-Kunden-Mix von paragon sehen wir für unser Geschäftsmodell wie gesagt bisher keine zusätzlichen Risiken für unsere weitere wirtschaftliche Entwicklung auf uns zukommen. Angesichts der robusten Auftragsvorlage von Voltabox für das Geschäftsjahr 2018 rechnen wir im Segment Elektromobilität allerdings mit einer signifikant höheren Wachstumsrate. Der Geschäftsbereich Karosserie-Kinematik soll ebenfalls überproportional zum Wachstum beitragen. Die geplante weitere signifikante Ausweitung des Segments Elektromobilität soll paragon noch unabhängiger von konjunkturellen Einflüssen im Automobilsektor machen und die Kundenstruktur verbreitern.

Autos leben von Innovationen und werden immer mehr zum High-Tech-Vehikel. Auf welche konkreten Produktlösungen aus Ihrem Haus sind Sie besonders stolz oder welche technologischen Raffinessen befinden sich aktuell in der Entwicklung?
Ein gutes Beispiel unserer Innovationskraft ist unsere Zusammenarbeit mit der chinesischen Geely Auto Group. Ab dem 2. Halbjahr 2020 liefern wir über eine Laufzeit von sieben Jahren Dustdetect-Sensoren, welche die besonders gesundheitsgefährdenden Feinstaubpartikel zuverlässig erkennen können. Das anfängliche Auftragsvolumen beträgt 26 Mio. Euro und wir verschaffen uns damit auf einen Schlag eine hervorragende Durchdringung im chinesischen Markt.
Daneben entwickeln wir derzeit eine Reihe weiterer Innovationen, die wir Anfang nächsten Jahres auf der Consumer Electronics Show in Las Vegas erstmals präsentieren werden.

Anleger können die Anleihe Ihrer Gesellschaft - vorbehaltlich einer vorzeitigen Schließung - vom 23. bis 25. Oktober zeichnen. Mit welchen Konditionen ist diese ausgestattet?
Das Zielvolumen beträgt 50 Mio. Euro bei einer Stückelung von 1.000 Euro. Der nominale Zinssatz wird sich in der Spanne zwischen 4,25 % und 4,75 % bewegen und die Laufzeit beträgt fünf Jahre. Daneben gelten die üblichen Regelungen wie Pari passu, Negativerklärung, Change-of-Control, Cross Default, Ausschüttungsbegrenzung, Asset Disposal, Drittverzug. Zu den Details verweise ich gerne auf die ausführlichen Anleihebedingungen.

Die Finanzmärkte machen derzeit nicht gerade einen robusten Eindruck. Gibt es einen Plan B, falls der selbstgesteckte Mindestplatzierungserlös von 30 Millionen Euro nicht erreicht wird?
paragon hat seinen guten Zugang zum Kapitalmarkt auch auf der Fremdkapitalseite schon mehrfach unter Beweis gestellt. Wir halten uns aber auch gerade bei der Fremdkapitalfinanzierung bewusst immer sämtliche Finanzierungsmöglichkeiten offen. Dabei ist uns eine ausgewogene Finanzierungsstruktur ebenso wichtig wie eine Interessenabwägung zwischen Eigenkapital- und Fremdkapitalinvestoren. Mit der Entscheidung für eine weitere Unternehmensanleihe können wir die Finanzierung der nächsten Entwicklungsphase im Bereich Automotive absichern, ohne die bestehenden paragon-Aktionäre in ihren Wertanteilen zu verwässern. Das Feedback der Investoren bei unserer Roadshow in der letzten Woche zeigt uns, dass diese Entscheidung genau richtig war.

Vielen Dank für das Gespräch, Herr Frers.

Zur Person:
Klaus Frers hat paragon 1988 gegründet und im Jahr 2000 an die Börse geführt. Er hält aktuell die Hälfte des Grundkapitals plus 1 Aktie. Im Oktober 2017 erfolgte der Börsengang der Tochtergesellschaft Voltabox AG als Spin-Off des Geschäftsbereichs E-Mobilität an der Frankfurter Wertpapierbörse.