Rebound nach Schock bei K+S?

Nachdem der russische Wettbewerber Uralkali sich um einen möglichen Preisrückgang bei Kali sorgt und mehr als 15 Prozent an Börsenwert einbüßt, erwischt es auch die K+S Aktionäre eiskalt: Zum Mittag tauchte der DAX-Titel unter die 20 Euro-Marke ab und verbucht damit ein Minus von 25 Prozent gegenüber dem Vortagesschluss; auf Jahressicht hat sich der Wert mehr als halbiert. Das Wall Street Journal berichtet, die Aktie steht seit Monaten im Fokus von Hedgefonds, die mit Leerverkäufen auf einen Kurseinbruch setzen. Spekulative Anleger, die auf eine kurzfristige Erholung des Aktienkurses setzen, sollten aufgrund der enormen Volatilität bei Optionsscheinen zurückhaltend agieren (bei einer Kurserholung könnte diese schlagartig entweichen) und eher auf sog. Delta-1-Produkte wie Turbos setzen. Die für Turbos typischen Aufgelder auf den theoretischen Wert des Zertifikates fallen an, da die Emittentin das sog. Overnight-Gap-Risiko einpreist (welches geradezu mustergültig von gestern auf heute schlagend geworden ist). Wer dieses Aufgeld für die Abwälzung des Gap-Risikos auf die Emittentin nicht zahlen möchte, greift zu einem Mini-Future: dieser sollte in der Regel auf theoretischem Wert handeln, da der Anleger durch den vorgelagerten Stop Loss Level das Gap-Risiko selbst trägt.

Beispiel Turbo Call:

Die UBS handelt den Turbo Call mit der ISIN CH0216787017, einem Basispreis und einer Stopp-Loss-Schwelle bei 18,50 Euro und dem Bezugsverhältnis 10:1 beim Aktienkurs von 20,50 Euro mit 0,24 - 0,25 Euro.

Bei einem Anstieg des Aktienkurses auf 22,50 Euro bis zum Verfalltag des Turbo Calls am 20.12.2014 wird der innere Wert des Turbo Calls 0,40 Euro betragen, was einem Aufschlag von 60 Prozent entspricht.

Beispiel Open End Mini-Future Long:

Die Citi stellt einen Open End Mini-Futures Long auf K+S (ISIN: DE000CF2ZCY9) mit einem 17,35 Euro und einer einer Stopp-Loss-Schwelle bei 17,98 Euro und dem Bezugsverhältnis 10:1 beim Aktienkurs von 20,50 Euro mit 0,31 – 0,32 Euro.

Ein Anstieg des Aktienkurses auf 22,50 Euro bis Ende August sollte den Preis des Mini-Futures auf etwa 0,50 Euro befördern, was einem Plus von 56 Prozent entspricht.

Interessenkonflikt: Der Autor erklärt, dass er bzw. sein Auftraggeber oder eine mit ihm oder seinem Auftraggeber verbundene Person im Besitz von Finanzinstrumenten ist, auf die sich die Analyse bezieht. Hierdurch besteht die Möglichkeit eines Interessenskonfliktes. Der Autor versichert weiterhin, dass die Analyse unter Beachtung journalistischer Sorgfaltspflichten, insbesondere der Pflicht zur wahrheitsgemäßen Berichterstattung sowie der erforderlichen Sachkenntnis, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit abgefasst wurde. Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der K+S-Aktie oder von Hebelprodukten auf die K+S-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de

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