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08.02.2018 13:13

Goldman Sachs: Gesch�ftsmodell von freenet birgt zunehmende Risiken - Aktie unter Druck

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Neue Trends in der Telekombranche bedrohen nach Einsch�tzung von Goldman Sachs das Gesch�ftsmodell von freenet.

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1&1 Drillisch AG

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So nutzten die drei gro�en Anbieter auf dem deutschen Mobilfunkmarkt - Deutsche Telekom, Vodafone und O2 - zunehmend neue Methoden, um Ums�tze auf die eigenen Kan�le umzuleiten und somit die Zahlungen an freenet zu senken.

Diesen Trend f�hrte Analyst Joshua Mills am Donnerstag als einen Grund daf�r an, die Bewertung der freenet-Aktie mit "Sell" und einem Kursziel von 23 Euro aufzunehmen. Bei dieser Einstufung rechnet Goldman Sachs auf dem aktuellen Kursniveau sowie im Vergleich zu den anderen von der Bank beobachteten Branchenunternehmen mit einem unattraktiven Renditepotenzial.

Erschwerend komme hinzu, dass freenet mit 1&1 Drillisch ein immer st�rkerer Kontrahent im niedrigpreisigen Segment erwachsen k�nnte. 1&1 Drillisch k�nne nach dem Zusammenschluss im Mobilfunk zunehmend Gr��envorteile und Synergien nutzen und freenet auf diese Weise Marktanteile abnehmen. Der Fokus der Anleger werde sich zunehmend auf ein schw�chelndes Mobilfunkgesch�ft von freenet richten, prognostizierte der Experte.

Schlie�lich drohe das Unternehmen auch im Unterhaltungsgesch�ft den Anschluss zu verlieren. Das frei empfangbare Fernsehen sei ohnehin auf dem R�ckzug, so Mills, und freenet sehe sich einer immer st�rkeren Konkurrenz durch den Streaming-Anbieter Netflix ausgesetzt.

Rechne man den 25-prozentigen Anteil von freenet am Schweizer Telekomanbieter Sunrise heraus, so sei die freenet-Aktie gegenw�rtig so hoch bewertet wie noch nie zuvor in ihrer Geschichte. Der Experte setzte die eigene Bewertung deutlich niedriger als der Markt an, woraus das Kursziel von 23 Euro und die Verkaufsempfehlung resultierten.

Anleger reagieren entt�uscht und schicken die freenet-Aktie am Donnerstag mehr als zwei Prozent ins Minus.

FRANKFURT (dpa-AFX)

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