Wachstumswert Muehlhan: Der Reiz von Rost

von Georg Pröbstl, €uro am Sonntag

Wadan Werften – pleite. Hegemann Werften – Staatsbürgschaft und Auftragseinbruch. Auch international läuft das Geschäft mit Schiffen schlecht. „In den vergangenen Monaten wurden weltweit fast keine Schiffe bestellt“, berichtete vor Kurzem die AgS Agentur für Struktur- und Personalentwicklung in Bremen. Nach Angaben von Clarkson Research lag das Volumen der Orderbücher im Schiffbau weltweit im Juli um rund 20 Prozent unter dem Wert des Vorjahres. Und bestehende Aufträge werden häufig storniert. Studien zufolge werden zurzeit mehr als 20 Prozent der bestellten Tonnage zurückgezogen. Auf den ersten Blick kein gutes Umfeld für Muehlhan. Viele sehen sich das Unternehmen deshalb gar nicht erst an – ein Fehler. Denn obwohl die Hamburger auf Oberflächenschutz unter anderem bei Schiffen spezialisiert sind, präsentiert sich das Geschäft ziemlich krisenfest. Im ersten Halbjahr gab es ein vergleichsweise moderates Umsatzminus von 4,1 Prozent auf 100,3 Millionen Euro. „Mit der Neuausrichtung unserer Strategie im Jahr 2006 sind wir auf die Negativentwicklungen wie dem Rückzug von ThyssenKrupp aus dem Handelsschiffbau in Deutschland gut vorbereitet“, erklärt Carsten Ennemann, Finanzvorstand bei Muehlhan.

So erfolgte 2006 der Einstieg in das Geschäft mit Brückensanierung in den USA und mit Korrosionsschutz in Katar. 2007 folgte der Kauf eines auf passiven Feuerschutz spezialisierten Unternehmens in den Vereinigten Arabischen Emiraten. Im neu geschaffenen Geschäftsfeld Industrieservices konzentriert sich Muehlhan seither nicht nur auf Brückensanierung, sondern auch auf die Beschichtung von Stahltürmen und Windkraftanlagen, den Korrosionsschutz im Stahlwasserbau oder den Oberflächenschutz von Produktionsanlagen in der Öl- und Gasindustrie. Folge: Die Abhängigkeit von der Schiffssparte geht stetig zurück. Lag der Umsatzanteil im Industriebereich im Jahr 2006 erst bei 31,2 Prozent, so sind es inzwischen 41,2 Prozent – Tendenz weiter steigend.

So bietet beispielsweise die Beschichtung von Windparktürmen großes Potenzial. „Derzeit leidet der Neubau von Windkraftanlagen zwar noch unter Finanzierungsproblemen. Sobald diese Kreditklemme aber überwunden ist, sind schnell wieder die alten Wachstumsraten drin“, meint Manager Ennemann. Neukunden verspricht sich der Controller auch von einem neuen automatisierten Beschichtungsverfahren, das derzeit von Muehlhan entwickelt wird. „Bei Normalisierung der Finanzierungssituation bei Windparks erwarten wir für Muehlhan ein Wachstum in der Sparte von bis zu 40 Prozent im Jahr“, sagt der Finanzvorstand. Derzeit erzielt das Unternehmen in dem Bereich einen jährlichen Umsatz von rund 15 Millionen Euro.

Viel versprechend laufen auch die Geschäfte im Nahen Osten. „Unsere Gesellschaft in den Vereinigten Ara- bischen Emiraten konnte mit ihrem Angebot im passiven Brandschutz den Umsatz in den letzten beiden Jahren jeweils verdoppeln“, berichtet Ennemann. Muehlhan profitiert hier noch von den Auswirkungen des vergangenen Baubooms in Dubai. „Wir sind auch in der Lage, kurzfristig Aufträge in Abu Dhabi anzunehmen. Dort stehen viele Industrie- und Infrastrukturprojekte an“, sagt der Manager. Um Wachstumschancen zu sichern, wollen die Hamburger im Nahen Osten schon in Kürze in Bahrain, Oman und Saudi-Arabien ihre Vertriebsaktivitäten starten. Die Konjunkturpakete in den USA dürften bei den Hamburgern ebenfalls die Kasse klingeln lassen. „Es kommen sehr viele Projekte in die Ausschreibung, und wir haben bis zu 40 Millionen Euro an Bürgschaftsvolumen für die Brückensanierung. Im Moment halten wir unser Pulver aber noch trocken und warten auf steigende Preise“, erklärt Ennemann.

Und selbst der Schiffbau bietet nach wie vor Möglichkeiten. So ziehen derzeit viele Staaten Rüstungsprojekte vor. Die Hanseaten erhielten hier beispielsweise erst Anfang Oktober den Zuschlag der französischen Marine für die Beschichtung eines Hubschrauberträgers für 3,2 Millionen Euro. Auch aus Deutschland kommen Kunden. So hat Muehlhan Aufträge über 13,5 Millionen Euro für drei Kreuzfahrtschiffe und eine Großjacht neu im Bestand. Und das Wartungsgeschäft dürfte ohnehin weiter laufen. Denn: Stahl rostet immer – auch in Krisenzeiten.