Heliad und Ecotel in Spendierlaune

von Peer Leugermann, Euro am Sonntag

Auch in Zukunft will Heliad Anlegern jährlich Dividendenrenditen in ähnlicher Höhe bieten. Finanziell zu stemmen wäre das allemal, denn die Firma schüttet dieses Jahr nur einen Bruchteil des Gewinns aus, der 2014 bei rund 18 Millionen Euro lag. 2015 soll laut Gerüchten sehr gut angelaufen sein, sodass ein ähnlich hoher Gewinn wie im Vorjahr denkbar wäre. Angesichts des Abschlags zum inneren Wert (Net Asset Value) von über 8,50 Euro je Aktie, besitzt der Titel noch Aufholpotenzial. Auch das Telekomunternehmen Ecotel beteiligt seine Aktionäre erstmals via Dividende am Erfolg. Die ­16 Cent je Aktie sind aber nur ein schwacher Trost. Nach den Jahreszahlen 2014 brach die Aktie um fast 20 Prozent ein, obwohl die Prognosen erreicht und teilweise sogar übererfüllt wurden. Allerdings ist der Streubesitz mit 27 Prozent klein und größere Kursbewegungen sind damit schneller ausgelöst.

Der bewusst konservative Ausblick und das eher maue Ergebnis von 33 Cent je Aktie dürfte die Aktionäre verschnupft haben. Doch Ecotel ist mit seinem Ausblick lieber vorsichtig, statt den Kapitalmarkt zu enttäuschen. Dabei hätte der Gewinn je Aktie ohne die Verluste bei der Tochter Nacamar schon 2014 bei 56 Cent gelegen. Diese sollen 2015 weitgehend gestoppt werden, während im margenstarken Geschäftskundenbereich sowie bei der Internettochter Easybell zusammen ein Umsatzplus von bis zu fünf Millionen Euro erwartet wird. Firmenchef Peter Zils rechnet daher 2015 mit einem Free Cashflow von über vier Millionen oder umgerechnet mehr als einem Euro je Aktie. Das schuldenfreie Unternehmen wäre damit zurück in der Wachstumsspur, nachdem zuletzt teure Investitionen für einen Großauftrag der Allianz das Cash-Wachstum verlangsamt hatten. Die Mittel will Zils wahlweise für weitere Dividenden, Aktienrückkäufe oder das Firmenwachstum verwenden. Aus Finanzkreisen ist zudem zu hören, dass Ecotel dieses Jahr plant, eine Reihe neuer Produkte zu starten. Taschentücher für verschnupfte Aktionäre sollten dann nicht mehr nötig sein.