adidas: Dynamik des Gewinnwachstums lässt nach

von Jörg Bernhard

Ende Februar hat adidas-Chef Kasper Rorsted durch positive Statements dem Aktienkurs zu einem Zwischenspurt verholfen, indem er auf einer Fachkonferenz mit Blick auf das vergangene Geschäftsjahr von einem "sehr, sehr guten Jahr" sprach. Nun muss das Unternehmen mit der Bekanntgabe der Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr nachlegen. Besonders stark dürften sich die Börsianer vor allem für den Ausblick des Managements interessieren, schließlich steht mit der Fußball-WM in Russland ein für das Unternehmen extrem wichtiges sportliches Großereignis vor der Tür.

Bei den Gewinnschätzungen der Analysten hat die Zuversicht in den vergangenen Monaten bereits abgenommen. Nach Wachstumsraten von über 30 Prozent ist in den kommenden Jahren mit einer deutlichen Verlangsamung zu rechnen. Für das laufende Geschäftsjahr wird zum Beispiel mit einem durchschnittlichen Gewinn pro Aktie von 7,87 Euro (2017: 6,67 Euro) gerechnet, der 2019 auf 9,35 Euro und 2020 auf 10,90 Euro ansteigen soll. Unter den insgesamt 24 von finanzen.net erfassten Analystenmeinungen sind aktuell die positiven Urteile leicht in der Überzahl. So stufen 13 Aktienexperten die adidas-Aktie als kaufenswert ("Buy") ein, während zehn Analysten den Sportartikelhersteller lediglich als Halteposition ("Hold") betrachten. Ein Analysehaus rät sogar zum Verkauf ("Sell"). Dabei handelt es sich um Hauck & Aufhäuser Privatbankiers. Die ausgesprochenen Kursziele reichen von 130,00 Euro (Hauck & Aufhäuser) bis 240,00 Euro (Merrill Lynch). Daraus ergibt sich ein Durchschnittswert von 208,00 Euro (aktuell: 174,10 Euro).

Im Seitwärtstrend gefangen

Aus charttechnischer Sicht verletzte die adidas-Aktie bereits Ende 2017 ihren mehrjährigen Aufwärtstrend. Mit dem Unterschreiten der 200-Tage-Linie hat sich das Marktsentiment spürbar eingetrübt, zumal auch deren Aufwärtsbewegung zum Erliegen kam. In den vergangenen Monaten hat sich somit eine Seitwärtsrange von 165 bis 200 Euro gebildet. Sollte der Titel die Marke von 180 Euro überwinden, steigt die Spannung, da hier die 200-Tage-Linie sowie markante charttechnische Hürden verlaufen. Sollte sich der DAX-Wert - aus welchen Gründen auch immer - nach unten bewegen, hat das Verteidigen der Marke von 165 Euro höchste Priorität.