Deutschlands beste Nebenwerte

von Joachim Spiering, Stellv. Chefredakteur Euro am Sonntag

Drei Tage lang präsentierten sich auf dem Frankfurter ­Eigenkapitalforum, der wichtigsten und mit Abstand größten ­Nebenwertekonferenz in Deutschland, über 200 Unternehmen vor Bankern, Analysten, Fondsmanagern, Vermögensverwaltern, privaten Investoren und Journalisten.

S.A.G. Solarstrom zum Beispiel. Vorstand Karl Kuhlmann gab sich extrem optimistisch. „Wir profitieren von den Überkapazitäten im Markt, denn dadurch können wir günstiger einkaufen.“ S.A.G. ist in vier Geschäftsfeldern unterwegs: Projektierung und Anlagenbau im Auftrag von Investoren, Partnervertrieb, Anlagenbetrieb und Services (überwiegend als Dienstleister für Dritte) sowie Stromproduktion. Vor allem das margenstarke Servicegeschäft soll kräftig ausgebaut werden. Für das laufende Jahr rechnet S.A.G. mit einem Umsatz von 190 bis 210 Millionen Euro und acht bis elf Millionen Bruttogewinn (Ebit). Für das kommende Jahr wollte sich Kuhlmann noch nicht äußern. Für 2011 rechnen wir mit einem Umsatz von 270 Millionen Euro bei steigender Marge. Kurse von über fünf Euro sollten nur eine Frage der Zeit sein.

Gut läuft es auch bei 4 SC. Die Biotechfirma entwickelt mehrere Wirkstoffe für unterschiedliche Krankheitsbilder. Nach jahrelanger Forschung soll nun die Ernte eingefahren werden. Und das funktioniert offenbar. Erste, sehr gute Phase-II-Daten kamen vor Kurzem, im ersten Halbjahr 2011 werden drei weitere Phase-II-Daten erwartet. Sollten auch diese positiv ausfallen, will Firmenchef Ulrich Dauer direkt in Gespräche mit potenziellen Partnern einsteigen. Midas-Research sieht das Kursziel bei 14,90 Euro!

Überraschend positiv präsentierten sich zudem Centrotherm, UMS, Cenit und Teleplan. Auch Delticom, Paion und Einhell überzeugten. Geradezu durch die Decke geht sei Wochenbeginn die Aktie von KWG Kommunale Wohnen nach einer ebenfalls guten Präsentation. Anleger spekulieren hier auf einen größeren Deal in naher Zukunft. Starke Zugewinne nach ­ihren Präsentationen erlebten auch ­Mobotix, Magix, Nexus, Gesco sowie Invision.

Die größte Enttäuschung war wohl 11 80 00 (vormals GoYellow). Die Telefonauskunftfirma von Klaus Harisch, der früher mal Telegate groß gemacht hatte und seitdem dem einstigen Erfolg verzweifelt nachrennt, floppte auf dem EK-Forum total. Anleger verabschiedeten sich in Scharen. Zuletzt beschleunigte sich die Talfahrt, als Warburg Research über alle Kanäle verbreiten ließ, man werde sich fürderhin nicht mehr mit dem Wert beschäftigen. Im Zuge der Frage, ob der Titel mit einem 2011er-Kurs-Gewinn-Verhältnis um die vier nun billig sei oder nicht, entwickelte sich auf dem Eigenkapitalforum der Ausspruch eines Börsianers zum Running Gag: Der Kurs müsse sich eben dem Niveau der 11 80 00-Werbe-Ikone Daniela Katzenberger anpassen.