Bijou Brigitte: Comeback mit Glitzer

von Sonja Funke, Euro am Sonntag

Behängt mit schillernden Colliers und glänzenden Armbändern wird manche Kundin von Bijou Brigitte (BB) am Weihnachtsfest mit dem Baum um die Wette strahlen. Doch der glitzernde Tand des Modeschmuckherstellers lässt nicht nur Frauenherzen höher schlagen, auch für spekulative Anleger könnte das Hamburger Unternehmen bald wieder zum Kleinod werden. Nachdem der einstige Star am deutschen Börsenhimmel in den vergangenen Jahren unter Umsatz- und Gewinnschwund gelitten hat, scheint sich das operative Geschäft zu stabilisieren.

Vorstände kaufen Aktien

"Es gibt erste Anzeichen für eine Konjunkturwende in Spanien und Osteuropa", sagt Vorstandschef Roland Werner zu €uro am Sonntag. In Spanien zeichne sich bereits eine positive Entwicklung ab, dort seien die Umsätze auf vergleichbarer Fläche zuletzt wieder gestiegen.

Erstmals seit drei Jahren deckten sich die Vorstände auch wieder mit Papieren ein. "Sobald die Wirtschaftskrise in Europa und die daraus folgende Konsolidierung beendet sein wird, werden wir wieder wachsen", sagt Werner, der im September zu Kursen um 49 Euro für knapp 100.000 Euro Bijou- Papiere geordert hatte. Vorstandskollege Marc Gabriel zog im November beim Kurs von 53,60 Euro mit dem Kauf von 1.000 Papieren nach.

Die aufpolierte Jahrespro­gnose liegt zwar nur einen Hauch über der ursprünglichen Erwartung, doch die Börsianer horchten auf, der Aktienkurs sprang an. Statt der ursprünglich angepeilten 315 bis 325 Millionen Euro sollen im laufenden Jahr nun zwischen 320 und 330 Millionen Euro umgesetzt werden. Auch das Konzernergebnis soll mit einem Wert zwischen 35 und 40 Millionen Euro vor Steuern etwas besser ausfallen als zuvor erwartet. Die Tatsache, dass Umsatz und Ergebnis auch dann weiter unter dem Vorjahr lägen, scheint derzeit wenig zu stören. Groß ist die Hoffnung, der Boden sei gefunden. "Die Stabilisierung im operativen ­Geschäft ist Zeichen für eine Trendwende" sagt Analyst Thilo Kleibauer. Auch wenn das Ergebnisniveau der Vergangenheit wohl nicht mehr zu erreichen sei, erziele BB im Vergleich zu anderen Einzelhändlern einen soliden Gewinn, sagt der Analyst. Zudem scheine die Phase der Filialschließungen in Südeuropa beendet.

Firmenchef Werner bekräftigt: "Wir haben das Filialnetz optimiert, die Kosten reduziert." Ende September gab es mit 1072 Filialen zwei Standorte mehr als am Ende des Vorjahres. Das Filialnetz soll ab jetzt wieder größer werden. In Europa seien 1500 bis 2000 Filialen möglich, weltweit gebe es weiteres Potenzial. "In Süd- und Osteuropa sind wir noch nicht flächendeckend vertreten. Hier gibt es noch viele weiße Flecken auf der Karte", so Werner.

Weihnachtsgeschäft

Große Hoffnung ruht nun auf dem Weihnachtsgeschäft, das über die Umsatzentwicklung des vierten Quartals entscheidet. Konkret will der Chef noch nicht werden. Die Krisen in Syrien und der Ukraine könnten Verbraucher verunsichern, die Kauflust trüben. Doch die Prognose sei - anders als im Vorjahr - selbst bei einer mauen Saison nicht in Gefahr. "Wir sind davon überzeugt, dass wir langfristig nachhaltig wachsen werden", sagt Werner, "die richtigen Weichen haben wir dafür gestellt."

Investor-Info

Bijou Brigitte
Kleinod für Kleinaktionäre

Von ihrem historischen Höchststand bei 254 Euro ist die Aktie weit entfernt. Doch die Talfahrt scheint beendet. Läuft das Weihnachtsgeschäft rund, könnte der Titel spätestens zur Vorlage der Jahresbilanz im April 2016 glänzen. Auch als Dividendentitel hübscht BB das Depot auf, immerhin schüttet das Unternehmen seit 1988 ununterbrochen aus. Der operative Turnaround sollte eine Dividende von 3,00 Euro auch für 2015 sichern. Spekulative Beimischung.