Wunschanalyse der Woche: Software AG

von Stephan Bauer, Euro am Sonntag

Deutschlands zweitgrößter Softwarekonzern hat gerade maue Zahlen fürs dritte Quartal abgeliefert. Umsatz und Gewinn der Darmstädter Software AG sind im Rückwärtsgang: Das Geschäftsvolumen schrumpfte um sieben Prozent auf 238,5 Millionen Euro, der Nettogewinn sank sogar um fast ein Viertel auf 31,1 Millionen Euro. Auch die für den künftigen Geschäfts­verlauf wichtigen Abschlüsse neuer Softwarelizenzen stagnierten.

Eine strukturelle Schwäche: Der MDAX-Wert ist noch relativ stark im Geschäft mit Datenbanken für Großrechner tätig, ein eher rückläufiger Markt. Hier brachen die Umsätze im Quartal gleich um ein Viertel auf rund 60 Millionen Euro ein. Das kam überraschend, nachdem im Vorquartal eine Erholung zu verzeichnen gewesen war. So weit, so schlecht. Allerdings bestätigte Vorstandschef Karl-Heinz Streibich die Prognose für das laufende Jahr. Die Zuversicht kam an der Börse gut an, die Aktie stieg. Fundamental ist das Papier vergleichsweise günstig bewertet. Das spiegelt indes auch die strukturellen Schwächen. Halten.

ISIN: DE0003304002
Kursziel: 28,00 Euro
Stopp: 22,00 Euro

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