Twintec AG: Die Story kommt in Fahrt

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Monatelang war nichts los bei der Aktie von Twintec. Der Kurs des Spezialisten für Abgasnachbehandlung lief seit Februar in einer engen Handelsspanne seitwärts. Nun hat sich der Titel an die obere Begrenzungslinie dieser Range herangearbeitet. Da könnte ein Sprung bevorstehen. Sollte dann auch noch die psychologische Schwelle von 1,0 Euro fallen, wäre der nächste Schub drin. Während damit charttechnisch Fantasie aufkommt, nimmt die operative Story schon seit Monaten Fahrt auf.

Im September wurde der Entwicklungsdienstleister der Autoindustrie Kontec übernommen. Für Twintec ein gewaltiges Unterfangen: Durch die Akquisition soll der Umsatz 2015 von geschätzt 28 Millionen Euro schon in diesem Jahr auf 55 bis 60 Millionen steigen. Womöglich ist sogar noch mehr zu erwarten. Twintec hat in den vergangenen Monaten eine Reihe vielversprechender Kooperationen abgeschlossen und profitiert von den immer strengeren Abgasnormen bei Pkw und Nutzfahrzeugen. So sollen die Emissionsgrenzen zwischen 2017 und 2019 spürbar verschärft und - wohl auch wegen des VW-Skandals - die Messabläufe künftig unter realistischeren Bedingungen erfolgen.

In diesem Bereich sieht sich Twintec mit seinen Produkten und technischen Einrichtung gut aufgestellt. Die Produkte sollen schon jetzt unter realen Bedingungen funktionieren und alle Standards erfüllen, die in den nächsten Jahren vom Gesetz her Pflicht sein werden. In diesem Umfeld scheint das Ziel 100 Millionen Euro Umsatz 2018 nicht unrealistisch. Bei der angestrebten Gewinnspanne von acht Prozent könnte das Ergebnis von geschätzt 0,02 Euro 2017 auf 0,10 Euro je Aktie 2018 steigen. Angesichts des einstelligen KGVs, der "Abgasfantasie" und der charttechnischen Spannung ist Twintec ein klarer Kauf.

Mittelfristig hat die Aktie das Zeug zum Verdoppler, kurzfristig besteht die Chance auf einen Sprung über die Ein-Euro-Marke.

ISIN: DE 000 A0L SAT 7
Gew./Aktie 2018e: 0,10 €
KGV 2018/Dividende: 8,5/-
EK* je Aktie/KBV: 0,35 €/2,4
EK*-Quote: 55,9 %
Kurs/Ziel/Stopp: 0,85/1,60/0,60 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.