Günstige Immoaktien mit Aufwärtspotenzial

Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Das zieht nach oben: Die Wirtschaft wächst – Ökonomen versprechen uns 3,5 Prozent Plus in 2010 und zwei Prozent im kommenden Jahr. Die Arbeitslosigkeit ist auf dem niedrigsten Stand der vergangenen 20 Jahre. Die Zinsen verharren auf Rekordtief. Und dann sind auch die Verbraucher in guter Laune.

All das ist ein gutes Gemisch für steigende Immobilienpreise. Und wenn nicht gleich Preisaufschläge zu erwarten sind, dann sollten die Werte stabil bleiben. Das gute Umfeld macht sich bei vielen börsennotierten Immobiliengesellschaften aber noch nicht bezahlt. Denn den Portfolios werden immer noch hohe Risikoprämien – etwa für mögliche Abschreibungen oder Finanzierungsprobleme – abverlangt. So notiert etwa VIB Vermögen derzeit 40 Prozent unter dem ausgewiesenen Nettovermögen NAV von 12,33 Euro je Aktie. Bei KWG Kommunale Woh­nen ist der Abschlag zum NAV von 6,63 Euro genauso hoch.

Immerhin konnten mit Deutsche Wohnen und TAG Immobilien zwei andere Gesellschaften den Discount zum Immobilienport­folio seit September durch Kursgewinne von über 20 Prozent bereits auf jeweils rund zehn Prozent verringern.

Es sollte nicht verwundern, wenn auch Nachzügler wie VIB oder KWG hier schon bald zum Sprung ansetzen. Anleger sollten sich auch einmal die Westgrund AG ansehen. In diesem Fall allerdings nicht in erster Linie wegen des NAV, sondern vielmehr wegen des operativen Geschäfts. Denn wie aus Börsenkreisen zu hören ist, soll die Immobilienfirma vor dem Verkauf eines größeren Immopakets stehen. Sollte dies der Fall sein, könnte das der Aktie ­einen kräftigen Schub geben.

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Abseits der Immowerte bleibt Stratec interessant. Die Geschäfte brummen, weitere Kursgewinne sind nur eine Frage der Zeit. Auf dicke Kursgewinne mussten Anleger bei Mox Telecom trotz eines günstigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses von rund sechs ­bisher verzichten. Vielleicht zu Recht. Nun soll der Kauf von 51 Prozent am US Prepaid-Spezia­listen New Jersey Best Phone Cards den Aufschwung bringen. Immerhin will Mox dadurch den Umsatz 2011 auf deutlich mehr als 100 Millionen Dollar verdoppeln. Andererseits: Die Firma hat schon so viel zugekauft, dass man langsam den Überblick verliert. So richtig nachhaltig wirkt das alles nicht.