Hinterherspringen oder nicht?

von Jens Castner, Euro am Sonntag

SAF Holland war im Sommer 2009 noch als Pleitekandidat gehandelt worden, der nie wieder eine einzige Sattelkupplung oder ein Achssystem verkaufen würde. Nachdem der Lkw-Zulieferer nun (von einer sehr bescheidenen Basis aus) wieder positive Wachstumsraten verzeichnet, gibt es für den Kurs kein Halten mehr. Allein am Gründonnerstag ging es um20 Prozent nach oben.

Hätten die Börsianer Vorstandschef Rudi Ludwig irgendwann zugehört, statt in Horrorszenarien zu schwelgen, wären sie vielleicht weniger überrascht gewesen. Die Wiederinbetriebnahme eines stillgelegten Werks passiert ja selten aus Jux und Dollerei.

Eine ähnliche Performance zauberte Viscom aufs Parkett. 2009 war für den Hersteller von Prüfsystemen für die Auto- und Elektronikindustrie das schlechteste Jahr der Firmengeschichte. Jetzt spricht Vorstandschef Volker Pape von einer Trendwende – und die Investoren wittern Morgenluft. Als wäre es ein Wunder, dass nach jeder Krise eine Normalisierung der Lage eintritt.

Im Börsenviertel sorgen solche plötzlichen Kursexplosionen für den alten Streit, ob es noch lohnt hinterherzuspringen. Die Traditionalisten winken ab und singen das Lied der unentdeckten Perlen, die auf gute Zahlen noch nicht (oder nicht so deutlich) reagiert haben. Als Beispiele werden etwa 2G Bio-Energietechnik, der Immobilientitel Ariston, oder der Verkehrstechnikspezialist IVU genannt. Beim Solarwert Systaic dagegen bleibe abzuwarten, ob der Kursverfall schon eine Übertreibung nach unten ist, heißt es. Den Jahresabschluss für 2009 jedenfalls haben die Wirtschaftsprüfer nur zum Teil bestätigt.

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Unterdessen verdichten sich die Übernahmegerüchte beim Nasdaq-Wert Global Alumina. In einer Studie der Deutschen Bank steht zu lesen, die Größe und der geringe Börsenwert würde den Pennystock für BHP Billiton attraktiv machen. Der Rohstoffgifgant würde so an die Mehrheit an einer Aluminiumschmelze kommen, die beide Unternehmen bislang als Joint Venture betreiben. Im Raum steht ein Preis von 1,85 Dollar – ein satter Greenback über dem derzeitigen Kurs. Aber Vorsicht: very hot!