Diese Aktien werden vom eigenen Erfolg überrollt

von Jens Castner, Euro am Sonntag

LPKF Laser zum Beispiel erhöht die Prognosen wie am Fließband. Nach aktuellen Hochrechnungen werden im laufenden Jahr 79 (statt 68) Millionen Euro Umsatz durch die Bücher gehen. Die Marge für den Gewinn vor Steuern und Zinsen soll bei 19 statt 17 Prozent landen. Dass das Geschäft mit Lasern zur Strukturierung von Smartphone-Antennen boomt, war schon länger bekannt. Inzwischen zieht der Auftragseingang aber auch in allen anderen Segmenten deutlich an.

Auch IT-Spezialist Cancom hatte die Prognosen für 2010 bereits mehrmals erhöht. Da der Umsatz im dritten Quartal überraschend stark um 41 Prozent auf 140 Millionen Euro gestiegen ist, kün­digte der Vorstand vorsorglich an, die Latte noch ein Stück höher legen zu wollen. Wie hoch genau, wird mit den endgültigen Zahlen am 11. November veröffentlicht. Auch ein Zukauf könnte unternehmensnahen Kreisen zufolge noch in diesem Jahr über die Bühne gehen.

Atoss Software will sich ebenfalls nicht lumpen lassen. Zwar ist das Umsatzwachstum im einstelligen Prozentbereich kein Brüller. Doch gelingt es dem Spezialisten für Personaleinsatz-software, die Ergebnisqualität kontinuierlich zu steigern. Mehr Wartungs- und Lizenzerlöse, dafür etwas weniger vom margenschwächeren Beratungsgeschäft – macht unterm Strich nach neun Monaten einen Anstieg beim Ergebnis vor Steuern und Zinsen um 20 Prozent auf 5,26 Millionen Euro. Damit ist die ursprüngliche Vorhersage von 5,5 Millionen Euro nicht mehr haltbar. Jetzt sollen deutlich über sechs Millionen erwirtschaftet werden – das fünfte Rekordergebnis in Folge.

Alle drei Titel haben mehr als ein Jahrzehnt Börsenhistorie auf dem Buckel. Und obwohl das Trio heute viel besser dasteht als vor zehn Jahren, liegen die Kurse um mindestens zwei Drittel unter ­denen aus dem Jahr 2000.

Der Neue Markt mag eine Blase gewesen sein, doch die einstigen Höchstkurse sind ein Indikator, dass Aktien exzellent geführter Unternehmen phasenweise auch deutlich höher bewertet sein können als heute und folglich nicht zwangsläufig ausgereizt sind. Trotz des seit fast zwei Jahren anhaltenden Laufs.