Tipp des Tages: Discount-Call auf MorphoSys

von Stefan Mayriedl, Euro am Sonntag

Die seit nunmehr fast zwei Jahren leidgeprüften Aktionäre des deutschen Biotech-Urgesteins MorphoSys blicken seit dem 4. Oktober wieder zuversichtlicher in die Zukunft. An diesem Tag sprang die zwischenzeitlich von 88 auf 33 Euro gefallene Aktie um fast zehn Euro nach oben. Eine erfolgreiche klinische Studie ließ den Tec­DAX-­Wert anspringen. Der Grund: Die Marktreife des ersten Antikörper-Medikaments der Bayern rückt einen großen Schritt näher.

Der belgische Partner Janssen hat die Lizenz erworben, den MorphoSys-Antikörper Guselkumab gegen Schuppenflechte zum Medikament zu entwickeln. In der letzten Studie vor der Marktzulassung konnte eine sehr hohe Wirksamkeit nachgewiesen werden. Noch in diesem Jahr könnte die Zulassung erfolgen. Analysten zeigen sich beeindruckt und nennen Kursziele von 60 Euro (Commerzbank), 66 Euro (Otto Seydler) und gar 80 Euro (Deutsche Bank).

Seitwärtsrendite von 38 Prozent

Die Aktie kam zuletzt wieder recht deutlich Richtung Ausbruchsniveau 40/41 Euro zurück und bietet auf diesem Niveau eine gute Einstiegschance. Als interessante Alternative mit dicker Seitwärtsrendite bietet sich zudem der ausgewählte Capped-Call-Optionsschein an. Damit der Schein sein Maximalpotenzial von 34,1 Prozent einfährt, genügt es, wenn sich der Basiswert in den nächsten acht Monaten per saldo knapp behauptet, denn die Obergrenze ist bei 40,00 Euro angesiedelt. Daraus errechnet sich eine mögliche Rendite von etwa 61 Prozent per annum. Erst bei einem Anstieg der MorphoSys-Aktie über 56,73 Euro hinaus (was zuletzt am 4. Januar der Fall war) würde man mit dem Basiswert besser fahren.

Der Basispreis dieses Capped-­Call-Optionsscheins liegt bei 35,00 Euro. Damit muss die MorphoSys- Aktie am 16. Juni 2017 bei mindestens 38,63 Euro stehen, damit das ­Investment nicht im Minus endet. Da sich darunter die Verluste sehr rasch ausweiten würden (bis hin zum Totalverlust ab 35,00 Euro), ist bei der Spekulation ein striktes Stop-Loss-Management vonnöten.

Sein bisheriges Tief hatte der Schein um 2,25 Euro kurz nach dem Brexit. Als die TecDAX-Aktie ab Mitte September eine weitere Schwächephase um 36/37 Euro durchmachte, pendelte der Capped-Call im Bereich von 2,50/2,60 Euro. Tiefer sollte es jetzt nicht mehr gehen, sodass ab 2,45 Euro die Reißleine gezogen werden muss, wodurch das Verlustrisiko mit der Position auf 34 Prozent beschränkt wird.

Capped-Call
MorphoSys

Emittent: BNP Paribas
ISIN: DE 000 PB5 4V3 4
Laufzeit: 16.06.2017
Basis: 35,00 €
Cap: 40,00 €
Kurs am 17.10.16: 3,73 €
Kurs des Basiswerts am 17.10.16: 41,60 €
Break-even: 38,63 €
Mögliche Rendite: 34,1 %
Mögliche Rendite p. a.: 51,4 %
Stoppkurs: 2,45 €