Siltronic: Alles längst eingepreist?

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 97,0% verzeichnet hat (Stand 31.05.2019).

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Wenig Freude bereitet uns derzeit unser Depotwert Siltronic. Nachdem der Wafer-Hersteller schon nach den Zahlen zum ersten Quartal seine Prognosen abgesenkt hat, wurden nun abermals die Erwartungen gekappt. Hatte der Vorstand bislang einen Umsatzrückgang von 5 bis 10 % und eine EBITDA-Marge von 33 bis 37 % angepeilt, so hält er infolge der geopolitischen Unsicherheiten sowie der verschärften Handelsstreitigkeiten zwischen den USA und China nunmehr eine Erlösschrumpfung von 10 bis 15 % bei einer operativen Marge von 30 bis 35 % für realistisch. Die Aktie reagierte darauf zunächst mit einem Einbruch von über 10 %, um diese im Anschluss dann praktisch vollständig wieder aufzuholen. Das deckt sich mit unserer Auffassung, dass der aktuelle Börsenwert des MDAX-Titels diese Gewinndelle - bzw. eine noch viel stärkere - längst eingepreist hat. Wir spekulieren daher trotz der bislang unschönen Performance auf eine weitere Erholung der Aktie.

Die Aktie von Siltronic ist seit Juli 2018 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index. Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Siltronic
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Siltronic

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).