Frankfurt intern: Heliad und Fin Tech Group unter Wert

von Peer Leugermann, Euro am Sonntag

Kern von FinLab ist es, hiesigen Fintechs gegen Firmenanteile Startkapital zu geben. Größte der aktuell fünf Beteiligungen ist das Private-Equity-Unternehmen ­Heliad, an dem 47 Prozent gehalten werden. Heliad wiederum hält 18 Prozent an der FinTech Group, einer auf innovative Finanzdienstleister fokussierten Firmengruppe.

Weil Heliad auch abseits der Börse in junge E-Commerce-Firmen ­investiert, handelt die Aktie 48 Prozent unter ihrem inneren Wert (NAV) von 8,88 Euro. Über Heliad gibt es die FinTech Group so günstiger - erster Rabatt. Doch laut Investmenthaus GBC notiert auch die FinLab mit 11,20 Euro unter ­ihrem NAV von 13,95 Euro je Aktie. Über FinLab gibt es so den FinTech-Aktionär Heliad günstiger - zweiter Rabatt. FinLab notiert unter NAV, weil der Heliad- Kurs gestiegen ist, das gehaltene Aktienpaket damit mehr Wert ist, der Kurs des Fintech-Finanziers aber nicht in gleichen Maße mitstieg.

FinLab-Chef Kai Panitzki will daher durch mehr Öffentlichkeitsarbeit den Wert von Heliad ­heben. Anschließend sei vorstellbar, den Heliad-Anteil auf "25 plus eins" zu senken. Gleichzeitig sollen in den kommenden Jahren sieben bis zehn neue Fintechs finanziert werden, während die aktuellen Beteiligungen ihre Geschäfte jetzt erst richtig starten. Doch es gibt zwei Haken: Fallen die FinTech Group oder Heliad, wird auch FinLab leiden. Mit 20 Prozent Streubesitz ist die Aktie zudem markteng. Das vermeint­liche Schnäppchen ist daher eher für ­risikobereite Anleger geeignet.