Salesforce: Der richtige Deal?

Salesforce (WKN: A0B87V / ISIN: US79466L3024) konnte mit seinen jüngsten Quartalsergebnissen, dem Q2-Ausblick und der Erhöhung der Jahresziele punkten. Anleger befürchten jedoch, dass der SAP-Konkurrent in alte Muster verfallen könnte, während sich das Wachstum abschwächst.

Salesforce übernimmt Informatica

Salesforce hatte sich in der Vergangenheit einen Namen mit milliardenschweren Übernahmen gemacht. Ihren Höhepunkt erreichte die Ausgabenwut im Jahr 2021 mit der rund 27 Mrd. US-Dollar schweren Slack-Übernahmen. In der Folge wollte man von ähnlich teuren Deals Abstand nehmen und dich stärker auf Margenverbesserungen konzentrieren. Anfang 2024 wurde sogar erstmals eine Dividende gezahlt.

Nun aber soll es wieder eine milliardenschwere Übernahme geben. Diese könnte notwendig sein, um das Wachstum weiter anzukurbeln. So will man sich Informatica Inc. für 7,6 Mrd. US-Dollar einverleiben. Die Akquisition des Cloud-Plattform- und Datenmanagement-Unternehmens zielt darauf ab, die vertrauenswürdige Datengrundlage von Salesforce zu verbessern, die für den Einsatz KI-Agenten entscheidend ist.

Hilfe von der Währungsseite

Ähnlich wie viele andere Tech-Unternehmen leidet auch Salesforce derzeit unter den zollbedingten Marktunsicherheiten. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie mit rund 22 Prozent im Minus, während die jüngsten, ganz ordentlichen Quartalsergebnisse niemanden vom Hocker reißen konnten.

Umsatz und EPS lagen bei 9,83 Mrd. US-Dollar bzw. 2,58 US-Dollar, gegenüber vorherigen Konsensschätzungen von 9,75 Mrd. US-Dollar bzw. 2,54 US-Dollar. Dagegen fiel die operative Marge aus. Das Umsatzziel für das Gesamtjahr steigt wiederum von 40,5 bis 40,9 Mrd. US-Dollar auf 41,0 bis 41,3 Mrd. US-Dollar. Grund hierfür sind vorteilhaftere Wechselkurse.

Verschlechterung der Margenaussichten?

Trotz der etwas höheren Umsatzprognose nutzte Barclays-Analyst Raimo Lenschow die Gelegenheit , um im Fall der Salesforce-Aktie, das Kursziel von 425,00 auf 347,00 US-Dollar zu senken. Das „Overweight“-Rating wurde aber bestätigt.

Der Analyst ist der Meinung, dass der Q1-Bericht des Unternehmens gut genug gewesen sei, um die Aktie von hier aus zu treiben. Mehr Vertriebskapazitäten und die zunehmende Akzeptanz von Agentforce sollten den Umsatz laut Analystenmeinung in Zukunft unterstützen, insbesondere wenn man bedenken würde, dass die Prognosen konservativ bleiben.

Goldman Sachs-Analyst Kash Rangan hat solide Ergebnisse gesehen. Die Anleger wägen laut Analysteneinschätzung die Ergebnisse des Quartals aber gegen eine veränderte Vertriebsphilosophie ab, die auf eine Verschlechterung der Margenaussichten hindeuten könnte.

Rangan räumt ein, dass er gegenüber Salesforce nach zwei Jahren „sorgfältig orchestrierter“ Margenexpansion und Ausgabenkontrolle Bedenken hinsichtlich des veränderten Tonfalls hatte, hält die Skalierung der Vertriebskapazitäten des Unternehmens jedoch für „strategisch sinnvoll“.

Mein Fazit

Auch wenn Salesforce kurzfristig unter den zollbedingten Marktunsicherheiten sowie Fragen hinsichtlich der Margen leiden könnte, überzeugt der SAP-Konkurrent mit der Konzentration auf einige Wachstumsbereiche wie Cloud und Künstliche Intelligenz.

Wer als Anleger von den Wachstumsaussichten im Bereich Künstliche Intelligenz überzeugt ist, jedoch nicht nur auf Salesforce, sondern gleich auf einen Korb aus Branchenvertretern setzen möchte, sollte sich das Indexzertifikat (WKN: DA0ABW / ISIN: DE000DA0ABW6) auf den der Aktionär Künstliche Intelligenz Index einmal anschauen.