Tipp des Tages: Discount-Call auf Lufthansa

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Für Value-Anleger mag das Aktienuniversum bessere Anlageziele bieten. Doch wer spekulativer unterwegs ist, sollte die Luftfahrtbranche nicht links liegen lassen. Gerade die Lufthansa-Aktie bietet aktuell eine gute Gelegenheit, über einen Discount-Call eine zweistellige Rendite zu erzielen. Der bis Mitte Juni laufende Exot hat einen Basispreis bei zwölf Euro. Die maximale Rückzahlung von zwei Euro erhalten Anleger, wenn die Aktie am Bewertungstag nicht unter 14 Euro liegt. Dazu muss sie nur ihr aktuelles Niveau halten.

Drei Argumente sprechen dafür, dass das gelingt. 2015 wird kein leichtes Jahr, doch die Airline kommt mit ihrem Umbau voran. Mit dem Ausbau des Billigflugsegments werden die Gesamtkosten des Konzerns sinken. Insbesondere mit der neuen Marke Eurowings kann die Lufthansa auch europaweit preiswerte Flüge anbieten. Gleichzeitig zeigt das Management wenig Kompromissbereitschaft in der Auseinandersetzung mit den Piloten und wird ihr Rationalisierungsprogramm nicht aufweichen. Letztlich profitiert die Airline von den deutlich gefallenen Kerosinpreisen. Analysten rechnen mit einem Zusatzertrag von rund 300 Millionen Euro für 2015. Im Gegensatz zu Knock-out-Calls kann es bei Discount-Calls nicht zu einem vorzeitigen Knock-out-Ereignis kommen, da nur der Kurs am Bewertungstag zählt. Verluste sind aber trotzdem möglich, wenn die Lufthansa-Aktie am Bewertungstag unter zwölf Euro notiert.

Discount-Calls bieten einen Preisvorteil gegenüber Optionsscheinen. Der erzielbare Gewinn ist gedeckelt. Mehr als die Differenz zwischen Cap und Basispreis (bereinigt um das Bezugsverhältnis) können Anleger nicht verdienen. Wird am Ende der Laufzeit der Basispreis unterschritten, tritt ein Totalverlust ein.

Bodenbildung
Seit dem Jahrestief Mitte Oktober bildet die Lufthansa-Aktie einen Aufwärtstrend aus, der in einem Zwischenhoch bei 14,90 Euro gipfelte. Im schwachen Börsenumfeld korrigierte der Kurs bis auf die Marke von 14 Euro und stabilisierte sich dort.

Emittent BNP Paribas
ISIN DE 000 PA2 GNM 1
Basispreis/Cap 12,00/14,00 €
Bewertungstag 19.06.2015
Kurs des Discount-Calls am 14.01.2015 1,49 €
Maximale Rendite 34,2 %
Letzter Handelstag 18.06.2015