Asset-Allocation-Ampel: Wie die Signale für die Anlageklassen derzeit stehen

von Redaktion Euro am Sonntag

Trotz der deutlichen Signale der US-Notenbank Fed, die extrem lockere Geldpolitik zu beenden, haben ETF-Anleger vor dem Jahreswechsel vorwiegend im Aktienmarkt investiert. Jahrelang galt die geldpolitische Unterstützung durch die Zentralbanken schließlich als einer der wichtigsten Gründe für steigende Aktienmärkte. Möglicherweise sehen Anleger in einer Normalisierung der Geldpolitik nach der jahrelangen Nullzinsphase sogar neue Chancen für die wirtschaftliche Entwicklung in bestimmten Branchen. Diese Einstellung hat sich auch an der deutlich positiven Wertentwicklung in fast allen Aktienmärkten im Dezember gezeigt.

Vor allem Indexfonds auf Industrieländermärkte standen im Fokus der ETF-Anleger. "Allerdings wurden US-Indizes klar bevorzugt, europäische Aktien-ETFs und Schwellenländer-Anlagen waren weniger gefragt", sagt Ferat Öztürk, ETF-Spezialist der DWS. Auf der Anleihenseite fielen im Dezember die hohen Zuflüsse in ETFs auf US-Staatsanleihen auf. Das könnte damit zu tun haben, dass aufgrund der erwarteten Zinserhöhungen der US-Notenbank der Zinsunterschied zum Euroraum größer wird. Hier könnten sich Anleger für einen künftig stärkeren US-Dollar positioniert haben. Auf die Wertentwicklung von Staatsanleihen dürften sich steigende Zinsen aber erst einmal ungünstig auswirken.