12.12.2017 14:39
Bewerten
(0)

Portfoliomanager befürchtet Blase bei den weltweit größten Aktien

Blase bei FAAMG-Aktien?: Portfoliomanager befürchtet Blase bei den weltweit größten Aktien | Nachricht | finanzen.net
Blase bei FAAMG-Aktien?
DRUCKEN
Facebook, Amazon, Apple, Microsoft und die Google-Muttergesellschaft Alphabet haben in den letzten Jahren enorme Gewinne verzeichnen können. Diese fünf sogenannten "FAAMG"-Aktien sind mit insgesamt 12,5 Prozent die am höchsten gewichteten Werte im S&P 500. Doch steht hier eventuell die nächste Blase bevor?

Amazon deutlich überbewertet

Die größten Unternehmen der Welt könnten zugleich auch die größten Risiken bergen. Denn Konzerne wie Amazon oder Alibaba sind laut Robert Naess, einem Portfoliomanager im Multi-Asset-Team der Nordea Bank, Skandinaviens größter Bank, hoffnungslos überbewertet.

"Ich bin ein bisschen besorgt über die Bewertung dieser sehr beliebten Unternehmen.", so Naess kürzlich in einem Interview in Oslo. "Die größten Aktien sind teurer geworden. Es besteht die Gefahr einer Blase."

Amazon ist bekannt für ehrgeizige Prognosen. Mit einem erwarteten KGV von knapp 270 für das Jahr 2017 liegt der Konzern deutlich an der Spitze. Trotz des Wachstums von 55 Prozent in diesem Jahr fällt die Bewertung für die Amazon-Aktie verglichen mit dem durchschnittlichen KGV des MSCI World Index von 18,2 extrem hoch aus. Alibaba scheint mit einem KGV von rund 32 dagegen als sehr solide bewertet.

Lieber auf Nummer sicher gehen?

Naess und Partner Claus Vorm analysieren quantitativ Tausende von Unternehmen und investieren schließlich in jene mit den stabilsten Gewinnen. Der Kauf teurer Aktien wird dabei vermieden. Die beiden folgen einer Strategie, die in diesem Jahr für ihren Global Stable Equity Fund eine Rendite von 10 Prozent erwirtschaftet hat. In den vergangenen fünf Jahren hat er mit einer durchschnittlichen Rendite von 12 Prozent drei Viertel seiner Mitbewerber schlagen können.

Im Gegensatz zu den Giganten der Technologie-Szene, die die globale Aktienrally angeführt haben, bevorzugen Naess und Vorm "langweilige" Aktien. "Langfristig (5-10 Jahre) werden Aktien, die überbewertet sind, wie Amazon, Tencent und Alibaba, eine geringere Rendite abwerfen.", sagte Naess, der auch Facebook meidet. "Ich bin mir ziemlich sicher, dass die Rendite in den nächsten 10 Jahren niedriger sein wird als der Markt."

Facebook weist ein KGV von etwa 31 aus. Diese Bewertung stellt zwar ein Risiko für Investoren dar, das Unternehmen hat aber bisher stets eine außergewöhnliche Performance geliefert, um die Bewertung zu rechtfertigen.

Bei Alphabet keine Blase in Sicht

Doch nicht bei allen FAAMG-Aktie drohe eine Blase: Der Global Stable Equity Fund investiert unter anderem in Apple und Alphabet, die nach Naess "angemessen bewertet" sind. Basierend auf dem KGV sei Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, das Unternehmen mit dem vernünftigsten Preis. Der US-amerikanische Konzern liegt mit einem KGV von 33 zwar auch deutlich über dem S&P 500-Durchschnitt von 19, aus Sicht des Portfoliomanagers ist diese Bewertung jedoch gerechtfertigt. Bei Alphabet sei somit keine Blase in Sicht.

Wie geht es 2018 weiter?

Der Fonds hat sich außerdem an dem amerikanischen Pharmakonzern Merck beteiligt und die Beteiligungen an Amgen, CVS Health Corporation und Walgreens Boots Alliance erhöht. Für den weltweiten Aktienmarkt sieht Naess in den nächsten 12 Monaten hier ein Kurspotenzial von 12 Prozent, sofern die Unternehmen das erwartete Gewinnwachstum fortsetzen können.

"2018 sieht ok aus", sagte er. "Normalerweise denke ich, dass die Gewinnschätzungen zu hoch sind. Aber ich glaube, dass sie im nächsten Jahr zu niedrig sein könnten, wenn die Gewinne in diesem Jahr so gut sind."

Blase oder keine Blase?

Bei Alphabet kann laut Naess kaum von einer Blase ausgegangen werden. Das Unternehmen sei minimal höher bewertet als vergleichbare Unternehmen - während die Konkurrenz noch lange nicht mithalten könne.

Amazon und Facebook hingegen seien deutlich aggressiver bewertet. Das berge natürlich auch ein höheres Risiko.

Laut einer Studie der US-Investmentbank Goldman Sachs gebe es bei den FAAMG-Aktien einige Parallelen zur geplatzten Tech-Blase im Jahr 2000. Die Börsenindizes hatten sich damals innerhalb von zwei Jahren verzehnfacht - ein Ende der Rally wollte niemand sehen. Doch Anfang März platzte die sogenannte Dotcom-Blase, was an den Börsen einen beeindruckenden Abschwung auslöste.

Zwar weisen die FAAMG-Aktien einige Ähnlichkeiten zu diesem Vorfall auf, allerdings gibt es auch deutliche Unterschiede. Es bleibt abzuwarten, ob es sich nur um einen Irrglauben handelt oder ob die Blase tatsächlich platzen wird.

Redaktion finanzen.net

Bildquellen: Amazon, Alphabet Inc., 360b / Shutterstock.com, Gil C / Shutterstock.com

Nachrichten zu Apple Inc.

  • Relevant
    4
  • Alle
    4
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?
Größte Herausforderung
Apple-Zulieferer Foxconn - USA und China führen Technologiekrieg
Die scharfen Auseinandersetzungen zwischen den USA und China drehen sich nach Einschätzung des Aufsichtsratschefs des Apple-Zulieferer Foxconn, Terry Gou, um Technologien.
22.06.18

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Apple Inc.

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
13.06.2018Apple buyUBS AG
11.06.2018Apple OutperformMacquarie Research
05.06.2018Apple OutperformRBC Capital Markets
05.06.2018Apple NeutralGoldman Sachs Group Inc.
05.06.2018Apple buyUBS AG
13.06.2018Apple buyUBS AG
11.06.2018Apple OutperformMacquarie Research
05.06.2018Apple OutperformRBC Capital Markets
05.06.2018Apple buyUBS AG
03.05.2018Apple kaufenDZ BANK
05.06.2018Apple NeutralGoldman Sachs Group Inc.
30.05.2018Apple HoldMaxim Group
03.05.2018Apple NeutralGoldman Sachs Group Inc.
03.05.2018Apple market-performBernstein Research
02.05.2018Apple Equal weightBarclays Capital
26.10.2016Apple overweightMorgan Stanley
26.07.2016Apple SellBGC Partners
29.10.2015Apple SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
21.10.2014Apple SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
10.09.2014Apple SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)

Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Apple Inc. nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen

Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"

Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"

Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"
mehr Analysen
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

Top-Wachstumsaktien!

Wo bieten sich Anlegern weltweit die besten Wachstumschancen? Wir stellen Ihnen im neuen Anlegermagazin vier Titel mit viel Potenzial vor.
Kostenfrei registrieren und lesen!

Apple Peer Group News

Keine Nachrichten gefunden.

Heute im Fokus

DAX geht grün ins Wochenende -- Dow im Plus -- Großbanken bestehen ersten Teil des Fed-Stresstests -- EU-Zölle auf US-Produkte treten in Kraft -- Commerzbank, Auto-Aktien im Fokus

S&P bestätigt Hannover Rück mit AA-. Das letzte Paket steht: Griechenland-Rettung vor dem Abschluss. YouTube erlaubt Abo-Gebühren und Verkauf von Fanartikeln. BMW ruft Dieselautos mit falscher Software in die Werkstatt. Verbraucher müssen durch Strafzölle mit Preiserhöhungen rechnen. OPEC dreht Ölhahn etwas weiter auf.

Umfrage

Sind sie mit der bisherigen Arbeit der Großen Koalition in Berlin zufrieden

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Top News
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Bitcoin
Goldpreis
Meistgesucht
TeslaA1CX3T
Apple Inc.865985
Netflix Inc.552484
Facebook Inc.A1JWVX
Alphabet A (ex Google)A14Y6F
TwitterA1W6XZ
Intel Corp.855681
GoProA1XE7G
Daimler AG710000
Deutsche Bank AG514000
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
Amazon906866
Siemens Healthineers AGSHL100
Deutsche Telekom AG555750
Allianz840400