Wie es um Netflix vor den Zahlen steht

In diesen Tagen startet HBO Max in Deutschland. Neben den „DC“-Superheldenfilmen oder „Harry Potter“ sorgt anfangs vor allem die neue „Game of Thrones“-Serie „A Knight of the Seven Kingdoms“ für Aufsehen. Im Hintergrund dreht sich die Geschichte aber auch um Netflix (WKN: 552484 / ISIN: US64110L1061).

Günstige Einstiegsgelegenheit?

Netflix wird seine Ergebnisse zum vierten Quartal 2025 am heutigen Dienstagabend nach US-Börsenschluss präsentieren. Die FactSet-Konsensschätzungen bewegten sich zuletzt beim bereinigten Gewinn je Aktie und beim Umsatz bei 55 Cents bzw. 11,97 Mrd. US-Dollar. Dabei hatte die Aktie des Streaming-Champions ihre zwischenzeitliche Rekordjagd unterbrechen müssen.

Im Vergleich zu den im Sommer des Vorjahres erreichten Höchstständen bei etwa 134 US-Dollar steht ein Kursminus von rund 35 Prozent zu Buche. Anleger hatten Gewinne mitgenommen, zumal die positiven Aussichten für Netflix bereits eingepreist waren. Zu diesen Aussichten tragen vor allem die wachsenden Werbeeinnahmen, Paid-Sharing, die im Branchenvergleich unübertroffene Programmvielfalt sowie Live-Events bei.

Allerdings sind im Zuge des zwischenzeitlichen Höhenflugs der Aktie auch die Erwartungen gestiegen. Hier konnte Netflix insbesondere mit Blick auf die Margen nicht ganz überzeugen. Wenig hilfreich ist in dieser Hinsicht auch die kurzfristige Ausgabenwut rund um neue Inhalte sowie eine milliardenschwere Übernahme.

„Unangefochtene Nummer eins“

Für rund 82,7 Mrd. US-Dollar möchte Netflix Warner Bros. Discovery (WBD) übernehmen. Damit würden auch die Film- und Fernsehstudios HBO Max und HBO an Netflix fallen. Der Deal könnte jedoch erheblichen Gegenwind vonseiten der Wettbewerbshüter erhalten. Das WBD-Management steht dagegen hinter dem Deal, nachdem Paramount mit einem Gegenangebot um die Ecke gekommen war. Viele Marktteilnehmer bleiben davon überzeugt, dass ein solcher Deal letztlich positiv für Netflix sein könnte. Dazu gehört auch HSBC-Analyst Mohammed Khallouf. Er hat die Coverage von Netflix mit einer „Buy“-Einschätzung und einem Kursziel von 107,00 US-Dollar aufgenommen.

Aktuell ergäbe dies ein Kurspotenzial von mehr als 20 Prozent. Der Experte gibt an, dass die Aktie des Streaming-Anbieters trotz erwarteter Gewinne aus einer verstärkten Monetarisierung, einer verbesserten Rentabilität und beträchtlicher internationaler Chancen, die den reifen heimischen Markt ausgleichen, deutlich unter ihrem Höchststand vom Sommer 2025 gehandelt werde. Die Hinwendung von Netflix zu Übernahmen spiegelt aus Analystensicht die Herausforderungen einer reifen Video-Streaming-Branche wider. Khallouf ist jedoch der Ansicht, dass Netflix der „unangefochtene globale Marktführer im Streaming-Bereich“ ist.

Mein Fazit

Die Netflix-Aktie ist im Vergleich zu ihren Höchstständen aus dem Sommer 2025 deutlich zurückgekommen. An den Wachstumsaussichten für den Streaming-Champion hat sich dabei wenig geändert – insbesondere, wenn die Übernahme von Warner Bros. Discovery wie geplant über die Bühne gehen sollte.

Investoren, die nicht nur auf Netflix, sondern auf mehrere Unternehmen mit Bezug zum Wachstumsmarkt Technologie setzen möchten, sollten sich das Indexzertifikat auf den Tech-Giganten Index (WKN: DA0AC4 / ISIN: DE000DA0AC47) anschauen.