17.08.2017 22:51
Bewerten
(6)

Finanzexperte: Wer die Tesla-Anleihe kauft, ist naiv

Enormes Risiko: Finanzexperte: Wer die Tesla-Anleihe kauft, ist naiv | Nachricht | finanzen.net
Enormes Risiko
DRUCKEN
Tesla will die Produktion seines neuen Model 3 pushen und hat dazu am Anleihemarkt 1,8 Milliarden Dollar eingesammelt. Der angesehene Wall Street-Experte Aswath Damodaran hält dies für einen gefährlichen Schritt - sowohl für die Anleihe-Käufer als auch für das Unternehmen selbst.
Der Elektroautobauer ist letzten Freitag mit seiner Anleiheemission auf eine große Nachfrage gestoßen. Es ist ihm sogar gelungen, sich 300 Millionen Dollar mehr Kapital zu besorgen als zunächst geplant war. Bei Aswath Damodaran, der als Koryphäe für die Bewertung von Unternehmen gilt, hat dies nur Kopfschütteln ausgelöst.

Geblendete oder unwissende Anleihekäufer

Damodaran ist verwundert, dass ein Unternehmen, das immer noch viel Kapital verbrennt, sich über eine unbesicherte Anleihe finanziert - und dabei auch noch auf eine große Nachfrage stößt. Wie der Professor der New York University Stern School in einem Blog-Beitrag erklärte, versucht der umtriebige Tesla-Chef Elon Musk, Anleihe-Investoren mit den gleichen Visionen zu ködern, die schon bei seinen Aktionären so gut ankommen.

Deshalb kommt der Finanzexperte zu zwei möglichen Schlussfolgerungen: Die Beteiligten wissen nicht wie Anleihen funktionieren, denn schließlich würden Anleihebesitzer kaum von guten künftigen Geschäften profitieren, sind aber voll von einer nachteiligen Entwicklung betroffen. Während der Aktienkurs enorm steigen könnte, erhalten die Anleihe-Investoren lediglich die ihnen versprochene Rendite bis zum Ende der Laufzeit in 2025.

Dabei wird die Tesla-Anleihe mit 5,3 Prozent vergleichsweise niedrig verzinst, insbesondere, wenn man bedenkt, dass das Papier ein "Junk-Bond" ist. Immerhin hat die Rating-Agentur Standard & Poor’s die Tesla-Anleihe nur mit "B-" bewertet. Das Risiko, dass die Anleger ihr Geld verlieren ist also deutlich höher als etwa bei Branchengrößen wie Ford und GM.

Ein zweiter möglicher Grund für die hohe Nachfrage nach der Tesla-Anleihe könnte laut Aswath Damodaran auch der Umstand sein, dass es genügend naive Käufer gibt, die glauben, dass Zinsen nur mit Potential und Versprechungen ausbezahlt werden können.

Anleihe unsinnig für Tesla

Auch für den Elektroauto-Pionier selbst sei eine Anleihe nicht das richtige Finanzierungsinstrument. Laut Aswath Damodaran macht die Emission für ein Unternehmen, das so viel Cash verbrannt hat wie Tesla, aus steuerlicher Sicht keinen Sinn.

Außerdem wachse mit der zusätzlichen Verschuldung auch das Liquiditätsrisiko. Tesla habe ohnehin schon einen hohen Kapitalbedarf und jetzt habe sich der Konzern auch noch zu Zinszahlungen verpflichtet, kritisiert Professor Damodaran. Das sei unklug, denn nun reiche ein schlechtes Jahr, um den Konzern in ernsthafte Schwierigkeiten zu stürzen. Die Anleiheemission bringe für den Elektroautobauer so gut wie keine Vorteile, andererseits jedoch enorme Nachteile, so das Fazit des angesehenen Experten für Unternehmensbewertung.

Bewertung angehoben

Aber trotz dieser unsinnigen Maßnahme gebe es viel an der Tesla-Story zu bewundern. Deshalb hat Damodaran auch seine Schätzung für den Fair Value von Tesla auf 192 Dollar angehoben. Das ist zwar deutlich mehr als seine vorherige Schätzung von 151 Dollar, aber immer noch deutlich weniger als der gestrige Schlusskurs an der Nasdaq von 362,91 Dollar.

Redaktion finanzen.net

Bildquellen: Marco Destefanis/Pacific Press/LightRocket via G., Katherine Welles / Shutterstock.com, VCG/VCG via Getty Images

Nachrichten zu Tesla

  • Relevant
  • Alle
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Tesla

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
09.02.2018Tesla market-performBernstein Research
08.02.2018Tesla BuyDougherty & Company LLC
08.02.2018Tesla SellUBS AG
08.02.2018Tesla buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
08.02.2018Tesla UnderweightJP Morgan Chase & Co.
08.02.2018Tesla BuyDougherty & Company LLC
08.02.2018Tesla buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
13.06.2017Tesla buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
23.02.2017Tesla BuyDougherty & Company LLC
07.07.2016Tesla buyGoldman Sachs Group Inc.
09.02.2018Tesla market-performBernstein Research
08.02.2018Tesla Equal-WeightMorgan Stanley
02.11.2017Tesla Sector PerformRBC Capital Markets
27.09.2017Tesla market-performBernstein Research
20.09.2017Tesla market-performBernstein Research
08.02.2018Tesla SellUBS AG
08.02.2018Tesla UnderweightJP Morgan Chase & Co.
08.02.2018Tesla SellGoldman Sachs Group Inc.
08.02.2018Tesla VerkaufenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
05.12.2017Tesla SellCascend Securities

Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Tesla nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen

Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"

Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"

Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"
mehr Analysen

Heute im Fokus

DAX schließt im Minus -- US-Börsen feiertagsbedingt geschlossen -- Aktionärszahl auf höchstem Stand seit zehn Jahren -- Siemens gibt Startschuss für Healthineers-Börsengang -- Deutsche Bank im Fokus

HOCHTIEF droht Abertis bei Dividenden-Zahlung mit niedriger Offerte. S&P: Digitalwährungen derzeit keine Bedrohung für Finanzstabilität. Bill Gates: Ich müsste höhere Steuern zahlen. Softbank strebt Sitze im Verwaltungsrat von Swiss Re an. IWF für Überwachung Griechenlands auch nach Ende des Hilfsprogramms.
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

Top-Thema: Künstliche Intelligenz

Im neuen Anlegermagazin stellen wir Ihnen drei Aktien aus dem Software-Sektor vor, die beim Megatrend "Künstliche Intelligenz" gut positioniert sind. Außerdem: Der US-Medienkonzern Walt Disney verspricht langfristigen Anlegern die Chance auf attraktive Renditen. Gilt das auch für RTL und ProSiebenSat1?
Kostenfrei registrieren und lesen!

Top-Rankings

KW 7: Analysten-Flops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Verkauflisten der Experten
KW 7: Analysten-Tops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten
Diese Aktien hat Warren Buffett im Depot
Einige Änderungen unter den Top-Positionen.

Umfrage

Wen wünschen Sie sich als künftigen deutschen Außenminister?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Top News
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Bitcoin
Goldpreis
Meistgesucht
Daimler AG710000
Deutsche Bank AG514000
Deutsche Telekom AG555750
Steinhoff International N.V.A14XB9
Apple Inc.865985
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
EVOTEC AG566480
CommerzbankCBK100
Allianz840400
Siemens AG723610
Amazon906866
BYD Co. Ltd.A0M4W9
E.ON SEENAG99
Infineon AG623100
GeelyA0CACX